Quỹ ETF thu nhập từ tiền điện tử có thực sự sinh lời? Phân tích xu hướng TradFi đang bùng nổ

Làn sóng đầu tiên của các quỹ ETF tiền điện tử cho phép nhà đầu tư đưa tài sản tiền điện tử vào tài khoản môi giới truyền thống – và tài khoản hưu trí có lợi thế về thuế. Với tiềm năng lợi nhuận dài hạn của tiền điện tử, đó là một tình huống đôi bên cùng có lợi.

Nhưng tiền điện tử vẫn còn biến động. Vụ sụt giảm 19 tỷ USD có đòn bẩy của bitcoin tuần trước đã vượt qua vụ sụt giảm tại đáy Covid vào tháng 03/2020. Và sự sụp đổ của FTX vào cuối năm 2022.

nhà đầu tư truyền thống và sự biến động của tiền điện tử

Nhà đầu tư vào tài sản truyền thống thích tiềm năng tăng giá của tiền điện tử. Nhưng sự biến động giảm giá là điều khó chấp nhận.

Họ muốn các sản phẩm có thể giảm bớt những biến động cực đoan, ngay cả khi điều đó có nghĩa là lợi nhuận tiềm năng thấp hơn.

Hiện nay, một làn sóng ETF mới đang xuất hiện. Chúng có phí cao hơn, nhưng quản lý tích cực hơn.

chiến lược mới cho các quỹ ETF tiền điện tử

Không chỉ đơn giản là mua và giữ, họ đang áp dụng các chiến lược khác nhau để tận dụng sự biến động cao hơn trong tiền điện tử.

Đối với những nhà đầu tư thận trọng hơn, các quỹ ETF thu nhập từ tiền điện tử có thể là cơ hội đầu tư hấp dẫn. Nhưng như mọi khi, người mua cần cẩn trọng.

Nhìn vào bên trong một số quỹ ETF thu nhập cho thấy rằng – dù là trong một quỹ ETF chuyên về tiền điện tử hay một rổ cổ phiếu tiền điện tử – không có lợi nhuận tổng thể lớn.

ETF thu nhập từ tiền điện tử: lợi nhuận và rủi ro

Trên lý thuyết, các quỹ ETF thu nhập từ tiền điện tử mang lại cho nhà đầu tư hầu hết lợi nhuận từ tiền điện tử, nhưng có thêm thu nhập trong quá trình.

Nhưng có một số vấn đề. Quan trọng nhất là các quỹ ETF này sử dụng hợp đồng tương lai tiền điện tử, thay vì nắm giữ tiền điện tử thực sự.

Khả năng quản lý hợp đồng tương lai tiền điện tử cho phép tạo ra thu nhập. Bằng cách mua hợp đồng tương lai dài hạn và sau đó bán hợp đồng tương lai ngắn hạn, có thể tạo ra thu nhập từ biến động giá.

Một số lợi nhuận từ thu nhập trông khá tốt, ít nhất là trong thị trường tăng giá. Ví dụ, ProShares Bitcoin ETF (BITO) có tỷ suất cổ tức trên 50% hàng năm.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần xem xét tổng lợi nhuận. Cổ phiếu BITO đã giảm gần 20% từ đầu năm đến nay.

Với tài sản cơ bản của Bitcoin tăng hơn 20%, BITO chỉ tạo ra một lợi nhuận khiêm tốn. Bất kỳ ai phải bán cổ phiếu BITO sẽ chịu lỗ vốn mặc dù phải trả thuế trên cổ tức nhận được.

Và ngoài ra, nhà đầu tư còn phải trả phí quản lý 0.95%.

rủi ro của việc sử dụng hợp đồng tương lai trong ETF

Sử dụng hợp đồng tương lai, các quỹ ETF thực sự mua một tài sản với một khoản phí thời gian bị suy giảm. Trong thị trường tăng giá, tác động này bị giảm nhẹ. Nhưng trong thị trường đi ngang hoặc mùa đông tiền điện tử, tổn thất có thể rất nghiêm trọng.

Kết hợp với đòn bẩy, kết quả có thể trở nên rất tồi tệ, rất nhanh chóng.

Defiance Leveraged Long Income Ethereum ETF (ETHI) ra mắt vào đầu tháng 10.

Được thiết kế để trả lại 150-200% hiệu suất hàng ngày của Ethereum và sử dụng chênh lệch tín dụng để tạo thu nhập, cổ phiếu đã giảm 30% trong vài tuần đầu giao dịch.

Vụ thanh lý ngày 10/10 là nguyên nhân trực tiếp. Nhưng cách mà quỹ ETF này được cấu trúc, nó có thể sẽ mất dần giá trị theo thời gian.

Hiện tại, các quỹ ETF thu nhập từ tiền điện tử được thiết lập để mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư chỉ trong một thị trường tăng giá nóng – không phải trong mùa đông tiền điện tử, hay thậm chí là thị trường đi ngang.

Nhưng không gian tiền điện tử hiện nay không chỉ là tiền điện tử. Có một quỹ ETF cho mọi thứ, và không có gì ngạc nhiên khi các quỹ ETF cổ phiếu tiền điện tử đang ra mắt.

ETF cổ phiếu tiền điện tử: một lựa chọn mới

Các quỹ ETF theo dõi cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã bắt đầu ra mắt trong năm nay.

Về lý thuyết, những quỹ này có thể hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư so với một quỹ ETF thu nhập từ một loại tiền điện tử duy nhất, vì chúng cung cấp một số sự đa dạng hóa. Hãy cùng xem xét hai trong số chúng:

Vào đầu năm, REX Crypto Equity Premium Income ETF (CEPI) đã ra mắt.

Với việc trả cổ tức hàng tháng, quỹ ETF này sở hữu cổ phiếu của một số công ty liên quan đến tiền điện tử, từ các công ty khai thác, công ty Bitcoin treasury MicroStrategy, và thậm chí cả gã khổng lồ thẻ tín dụng Visa.

Cổ phiếu đã biến động kể từ khi ra mắt, trong một thị trường chứng khoán đang tăng – không tốt. Nhưng cổ tức được trả đã vượt quá 20% từ đầu năm đến nay, mang lại tổng lợi nhuận dương.

Một quỹ ETF thứ hai ra mắt trong năm nay, YieldMax Crypto Industry Portfolio Option Income ETF (LFGY), có báo cáo phân phối 19.9% hàng năm.

Tuy nhiên, ETF này, nắm giữ các tài sản như Coinbase, IBIT, MARA Holdings và các cổ phiếu thắng lớn khác trong năm nay, đã giảm gần 25% kể từ khi ra mắt.

Với số vốn quản lý dưới 200 triệu USD, rõ ràng ETF này không thu hút được nhà đầu tư. Và với những kết quả này trong năm đầu tiên hoạt động, dễ hiểu tại sao lại như vậy.

Quản lý biến động một cách thông minh

Mặc dù tiền điện tử ngày càng được tích hợp vào dòng chính, nhưng sự sụt giảm mạnh của altcoin vào ngày 10/10 là một lời nhắc nhở đau đớn.

Tiền điện tử rất biến động. Và mặc dù sự biến động đó sẽ giảm khi tài sản tiền điện tử phát triển và được tích hợp với tài chính truyền thống, nhưng nó vẫn có thể dao động mạnh.

Nhà đầu tư muốn tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử không muốn chịu đựng sự giảm giá 30-50% – hoặc hơn. Họ muốn sự biến động tăng giá, nhưng có thể sẵn sàng từ bỏ một số lợi nhuận nếu điều đó có nghĩa là giảm rủi ro phải chịu đựng sự giảm giá lớn.

Nhưng hiện tại, các ETF thu nhập từ tiền điện tử đang thực hiện đúng tên gọi của mình bằng cách cung cấp thu nhập – nhưng chúng không giữ được giá trị. Đó là một vấn đề theo thời gian.

Với số lượng các ETF tiền điện tử mới ra mắt, sự cạnh tranh nhiều hơn trong lĩnh vực này sẽ thúc đẩy các cách cải thiện lợi nhuận.

Đối với những người đam mê tiền điện tử, các ETF không phải là lý do để chuyển từ việc sở hữu tài sản thực.

Đối với nhà đầu tư muốn tiếp cận tiền điện tử, các ETF giao ngay nắm giữ tiền điện tử cơ bản vẫn là lựa chọn tốt nhất hiện nay.