Tín hiệu Coinbase–Kimchi vừa xuất hiện lần nữa — Ý nghĩa đối với Bitcoin là gì?

Hai chỉ số phổ biến được sử dụng để đo lường nhu cầu của nhà đầu tư tại Mỹ và châu Á — Coinbase Premium và Kimchi Premium — đã tăng mạnh gần đây. Sự gia tăng này xảy ra trong khi tâm lý thị trường chung vẫn bị chi phối bởi sự hoảng loạn và bán tháo mạnh.

Điều này có ý nghĩa gì và có thể gợi ý những kịch bản nào cho tương lai? Dưới đây là phân tích chi tiết dựa trên dữ liệu lịch sử và bình luận của các chuyên gia.

Hai chỉ số cao cấp đạt mức cao kỷ lục

Coinbase Premium đo lường sự chênh lệch phần trăm giữa giá trên Coinbase Pro (cặp USD) và giá trên Binance (cặp USDT). Một mức premium cao cho thấy áp lực mua mạnh từ các nhà đầu tư Mỹ trên Coinbase.

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, chỉ số này đã tăng lên 0.18 vào ngày 10/10, mức cao nhất kể từ tháng 03/2024. Sau đó, nó đã giảm xuống 0.09, vẫn là mức cao nhất kể từ tháng 06.

Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù thị trường hoảng loạn bán tháo như “Black Friday”, Coinbase Premium của Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong 19 tháng trong thời gian sụt giảm, cho thấy sự tích lũy lớn từ các tổ chức.

“Đây là một ví dụ điển hình về việc các tổ chức mua vào khi giá giảm trên quy mô lớn. Trong khi thị trường toàn cầu đang bán tháo, các thực thể lớn này đã tận dụng sự hoảng loạn và thanh khoản để tích lũy Bitcoin ở mức giá thấp hơn,” nhà phân tích CryptoOnchain cho biết.

CryptoOnchain bổ sung rằng sự tích lũy mạnh mẽ quanh mức 110,000 USD cho thấy sự hình thành của một vùng hỗ trợ vững chắc. Các tổ chức này có thể sẽ tiếp tục đặt lệnh mua nếu giá giảm.

Nếu Coinbase Premium đại diện cho áp lực mua từ các tổ chức tại Mỹ, thì Kimchi Premium (còn gọi là Korea Premium) phản ánh tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Hàn Quốc.

Chỉ số này đo lường sự chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch Hàn Quốc và các sàn giao dịch toàn cầu. Một mức premium cao có nghĩa là các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đang thể hiện sự quan tâm mua mạnh mẽ.

Dữ liệu từ CryptoQuant cũng cho thấy chỉ số này đã leo lên mức cao nhất kể từ tháng 02/2025.

“Kimchi Premium của Hàn Quốc đang bùng nổ. Bitcoin trên Bithumb đang giao dịch cao hơn 7.47% so với trên Binance. Thật điên rồ,” Brian HoonJong Paik, Đồng sáng lập và CEO của SmashFi, cho biết.

Mặc dù Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Tiền điện tử chuyển từ tham lam sang sợ hãi đột ngột trong tuần thứ hai của tháng 10, làn sóng sợ hãi này dường như tạo ra cơ hội cho một số nhà đầu tư xây dựng vị thế mạnh hơn.

Lần này có khác không?

Mặc dù các lập luận lạc quan có vẻ hợp lý, các mô hình trong quá khứ gợi ý một dấu hiệu cảnh báo tiềm năng cho thị trường.

Phóng to và làm mượt cả hai chỉ số bằng cách sử dụng đường trung bình động đơn giản 30 ngày (SMA30) cho thấy một mô hình rõ ràng.

Trong lịch sử, khi Coinbase Premium và Korea Premium cùng tăng vọt, thị trường có xu hướng giảm ngay sau đó — như đã thấy vào tháng 03/2024 và tháng 02/2025.

Mô hình này cũng cho thấy thị trường có thể mất bao lâu để phục hồi. Trong hai trường hợp trước đó, sau khi cả hai chỉ số tăng vọt, thị trường mất từ ba đến sáu tháng để phục hồi.

Một số nhà phân tích tin rằng thị trường sẽ ổn định, trong khi những người khác hoài nghi, cho rằng các nhà đầu tư mới có thể do dự sau khi chứng kiến sự biến động gần đây.

Dù sao đi nữa, con đường phục hồi sẽ phụ thuộc nhiều vào những động thái tiếp theo của các nhà lãnh đạo kinh tế lớn trên thế giới, những phát triển mà các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao.