Goldman Sachs dự đoán thị trường stablecoin đạt hàng nghìn tỷ USD

Thị trường stablecoin có thể phát triển lên hàng nghìn tỷ USD, ngân hàng đầu tư toàn cầu Goldman Sachs cho biết vào thứ Tư trong một báo cáo nghiên cứu có tiêu đề “Mùa hè Stablecoin.”

Trong một cuộc phỏng vấn với Fortune, một nhà nghiên cứu của công ty cho biết “cơ hội này phần lớn chưa được khai thác, với phần lớn hoạt động stablecoin được thúc đẩy bởi giao dịch tiền điện tử và nhu cầu tiếp cận đồng USD ngoài nước Mỹ.”

Goldman đưa ra dự báo táo bạo

Goldman Sachs đã phát hành một báo cáo nghiên cứu nhấn mạnh stablecoin như một lực lượng tài chính với tiềm năng hàng nghìn tỷ USD. Ngân hàng đầu tư dự đoán thị trường toàn cầu trị giá 271 tỷ USD có thể mở rộng nhanh chóng khi quy định mang lại sự rõ ràng và tin cậy.

Các nhà phân tích Will Nance và nhóm của ông dự đoán USDC, do Circle phát hành, sẽ tăng thêm 77 tỷ USD đến năm 2027, phản ánh tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 40%.

Báo cáo của Goldman nhấn mạnh thanh toán là động lực quan trọng nhất. Visa ước tính khối lượng thanh toán hàng năm là 240 nghìn tỷ USD, bao gồm giao dịch tiêu dùng, doanh nghiệp với doanh nghiệp và ngang hàng. Stablecoin, tuân thủ luật mới, có thể khai thác vào hệ thống rộng lớn này.

“Thanh toán là nguồn mở rộng rõ ràng nhất cho stablecoin trong dài hạn. Cơ hội này phần lớn chưa được khai thác, với hầu hết hoạt động vẫn gắn liền với giao dịch tiền điện tử và nhu cầu tiếp cận đồng USD ngoài nước Mỹ.”

Quy tắc, đối thủ và rủi ro

Đạo luật GENIUS, được thông qua vào tháng 07/2025, yêu cầu stablecoin phải được bảo đảm 1:1 với Trái phiếu Kho bạc Mỹ hoặc dự trữ tương đương. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã lập luận rằng các quy tắc như vậy có thể củng cố đồng USD và mở rộng nhu cầu trái phiếu Kho bạc trên toàn thế giới. Ông gợi ý rằng thị trường stablecoin có thể đạt 2 nghìn tỷ USD hoặc hơn.

Đồng thời, cạnh tranh đang gia tăng. Tether, nhà phát hành USDT, duy trì sự thống trị với nguồn cung toàn cầu không có sẵn cho công dân Mỹ. Công ty có ý định tham gia thị trường Mỹ, với CEO Paolo Ardoino lưu ý tiến độ về chiến lược trong nước vào tháng trước.

Trong khi đó, Circle đang định vị USDC như một lựa chọn tuân thủ hoàn toàn theo khung pháp lý mới.

Các nhà phân tích tại Mizuho Securities cảnh báo rằng các ngân hàng lớn của Mỹ, bao gồm Bank of America, đang chuẩn bị phát hành các token neo giá đồng USD của họ. Nhà kinh tế học UBS Paul Donovan đặt câu hỏi liệu stablecoin có thực sự mở rộng nhu cầu đối với nợ chính phủ hay không, cho rằng chúng chỉ đơn giản là chuyển dịch thanh khoản trong các hệ thống hiện có.

Wall Street tham gia cuộc chơi

Mặc dù có sự hoài nghi, Goldman chỉ ra động lực từ các tổ chức. Các nhà quản lý tài sản như BlackRock, Franklin Templeton và BNY Mellon đã bắt đầu mã hóa các quỹ thị trường tiền tệ, liên kết chúng với hệ thống stablecoin để thanh toán nhanh hơn.

Phân tích của Goldman cho thấy rằng các mạng lưới thẻ truyền thống và các công ty chuyển tiền sẽ thích nghi hơn là chống lại, hỗ trợ việc chấp nhận rộng rãi.

Đặc biệt, vào đầu tháng 08, chiến lược gia thị trường toàn cầu của Goldman Sachs, Tony Pasquariello cho biết ông tiếp tục khuyến nghị vàng, bạc và bitcoin như “kho lưu trữ giá trị” trong khi lưu ý vai trò ngày càng tăng của stablecoin trong thanh toán.