Giá bạc giảm khi đà tăng yếu ớt, triển vọng lãi suất diều hâu hạn chế đà tăng

• Giá Bạc giảm ngay cả khi đồng đô la Mỹ giảm nhẹ.
• Kỳ vọng lãi suất cao kéo dài tiếp tục hạn chế tiềm năng tăng giá.
• Giá Bạc vẫn dễ tổn thương hơn so với Vàng trong bối cảnh động lực yếu ớt.

Giá Bạc (XAG/USD) giao dịch thấp hơn vào thứ Ba, dao động quanh mức 73,05$ tại thời điểm viết bài, giảm 0,65% trong ngày, khi kim loại trắng gặp khó khăn trong việc lấy đà bất chấp sự thoái lui nhẹ của đồng đô la Mỹ (USD). Đồng bạc xanh mềm hơn chỉ cung cấp hỗ trợ hạn chế, với các nhà đầu tư vẫn tập trung vào triển vọng lãi suất và tăng trưởng toàn cầu.

Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, đặc biệt quanh Eo biển Hormuz, tiếp tục làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng. Giá Dầu tăng cao đang củng cố nỗi lo lạm phát, từ đó hỗ trợ kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn. Môi trường này làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như Bạc, ngay cả khi đồng đô la Mỹ có dấu hiệu suy yếu.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được dự báo sẽ giữ thái độ thận trọng, với thị trường vẫn đang định giá rủi ro thắt chặt thêm hoặc ít nhất là trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Mặc dù đồng đô la Mỹ yếu hơn thường hỗ trợ kim loại quý, nhưng tác động hiện tại bị bù đắp bởi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao và lo ngại lạm phát dai dẳng.

Các nhà phân tích tại Ngân hàng OCBC nhấn mạnh cấu trúc tương đối yếu ớt của Bạc so với Vàng (XAU/USD). Ngân hàng lưu ý rằng "động lực vẫn yếu sau một lần phá vỡ thất bại, và các đợt tăng giá có khả năng bị bán ra trừ khi đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ và tâm lý rủi ro trở nên hỗ trợ hơn." Họ cũng nhấn mạnh tính chất kép của Bạc vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp, khiến nó nhạy cảm hơn với kỳ vọng tăng trưởng và tâm lý thị trường rộng hơn.

Trên mặt trận kinh tế vĩ mô, dữ liệu gần đây của Mỹ cho thấy sự hạ nhiệt dần dần trong thị trường lao động và lĩnh vực dịch vụ, mà không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Các nhà tham gia thị trường hiện đang chuyển sự chú ý sang các báo cáo sắp tới, đặc biệt là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP), có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình đường lối chính sách của Fed.

Trong ngắn hạn, ngay cả với đồng đô la Mỹ yếu hơn một chút, sự kết hợp của lợi suất cao, rủi ro lạm phát dai dẳng và tâm lý thận trọng tiếp tục gây áp lực lên giá Bạc, khiến rủi ro giảm giá chiếm ưu thế.