Đồng yên Nhật yếu đi khi những bất ổn trong giao dịch làm giảm kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất

• Đồng yên Nhật vẫn bị áp lực khi những bất ổn thương mại làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ.
• Phe đầu cơ giá lên JPY không thể tìm thấy sự hỗ trợ nào từ đồng USD yếu hơn và tâm lý e ngại rủi ro.
• Bối cảnh cơ bản ủng hộ trường hợp cho một động thái tăng giá hơn nữa cho USD/JPY.

Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục giảm so với đồng đô la Mỹ (USD) yếu hơn trong ngày thứ hai liên tiếp và trượt xuống mức thấp nhất trong hơn hai tuần trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba. Tổng thống Mỹ Donald Trump đã leo thang cuộc chiến thương mại và thông báo rằng chính quyền của ông sẽ áp đặt thuế 25% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Nhật Bản, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Thêm vào đó, dữ liệu tăng trưởng lương yếu được công bố từ Nhật Bản vào thứ Hai có thể làm phức tạp thêm con đường của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ và trở thành yếu tố chính gây áp lực lên JPY.

Phe đầu cơ giá lên JPY dường như không mấy ấn tượng và phần lớn đã bỏ qua dữ liệu cho thấy thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản tăng cao hơn mong đợi, lên 3.436,4 tỷ ¥ trong tháng 5 năm 2025 từ 2.949,5 tỷ ¥ một năm trước. Trong khi đó, những lo ngại về tác động kinh tế của thuế quan của Trump và những rủi ro địa chính trị phát sinh từ các xung đột mới ở Trung Đông đã làm giảm khẩu vị của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro. Điều này được thể hiện qua một biển đỏ trên các thị trường chứng khoán toàn cầu, điều này có thể hỗ trợ đồng JPY trú ẩn an toàn và hạn chế cặp USD/JPY trong bối cảnh bán USD gia tăng.

Phe giảm giá JPY tìm cách nắm quyền kiểm soát trong bối cảnh khả năng tăng lãi suất BoJ sớm giảm dần

• Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố lô thư đầu tiên phác thảo các mức thuế thương mại cao hơn đối với một loạt các nền kinh tế lớn và áp đặt mức thuế 25% đối với Nhật Bản. Tuy nhiên, Trump đã gia hạn thời hạn áp dụng thuế mới đến ngày 1 tháng 8, mở ra cơ hội cho các cuộc đàm phán thương mại thêm.
• Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba cho biết vào sáng thứ Ba rằng Mỹ đã đề xuất tiếp tục đàm phán cho đến thời hạn mới vào ngày 1 tháng 8. Nhật Bản chưa thể đạt được thỏa thuận với Mỹ vì nước này vẫn bảo vệ những gì cần được bảo vệ, Ishiba nói thêm.
• Dữ liệu chính phủ công bố vào thứ Hai cho thấy tăng trưởng lương danh nghĩa của Nhật Bản đã chậm lại trong tháng 5 năm 2025, tháng thứ ba liên tiếp, và lương thực tế điều chỉnh theo lạm phát đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong 20 tháng. Điều này ủng hộ trường hợp cho sự thận trọng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong thời gian tới.
• Các nhà đầu tư trở nên thận trọng về tác động kinh tế tiềm tàng của thuế quan đối ứng của Trump, kích hoạt một làn sóng mới của giao dịch e ngại rủi ro toàn cầu. Điều này có thể hạn chế tổn thất cho đồng JPY trú ẩn an toàn, điều này, cùng với sự xuất hiện của việc bán USD mới, nên hạn chế cặp USD/JPY.
• Trong bối cảnh báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ mạnh mẽ vào thứ Sáu, kỳ vọng rằng thuế quan của Trump sẽ hỗ trợ lạm phát của Mỹ trong những tháng tới có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định. Điều này, theo đó, có lợi cho phe đầu cơ giá lên USD trước cuộc họp biên bản FOMC vào thứ Tư.

USD/JPY tìm thấy sự chấp nhận trên mức SMA 100 ngày; có vẻ như sắp tăng thêm

Từ góc độ kỹ thuật, cặp USD/JPY có vẻ như đang xây dựng động lực vượt qua Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày. Với việc các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày đã bắt đầu có lực kéo tích cực, một số hoạt động mua tiếp theo vượt qua đỉnh phiên châu Á, quanh khu vực 146,45, nên cho phép giá giao ngay lấy lại mức tròn 147,00. Động lực có thể kéo dài hơn nữa về phía mức cản trung gian 147,60 trên đường tới mức cao tháng 6, quanh mốc 148,00.

Ngược lại, các đợt thoái lui điều chỉnh có thể tìm thấy một số hỗ trợ quanh khu vực 145,65-145,60. Bất kỳ sự trượt giảm nào tiếp theo có thể được coi là cơ hội mua và vẫn bị giới hạn gần mốc tâm lý 145,00. Mốc này nên hoạt động như một điểm then chốt, nếu bị phá vỡ một cách dứt khoát có thể kéo cặp USD/JPY xuống mức hỗ trợ có liên quan tiếp theo gần khu vực 144,35-144,30 trên đường tới mức tròn 144,00.