EUR: Không có bất ngờ lớn từ ECB – Commerzbank

Thị trường tin rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản hôm nay. Điều này sẽ hạ lãi suất tiền gửi xuống 2,00%. Các thành viên Hội đồng ECB đã tín hiệu cho động thái này quá thường xuyên trong những tuần gần đây - chỉ có một vài người diều hâu như Robert Holzmann của Ngân hàng Quốc gia Áo đã bày tỏ sự dè dặt, nhà phân tích FX của Commerzbank, Antje Praefcke lưu ý.

ECB sẽ hạ lãi suất lần cuối vào tháng 9 xuống 1,75%

"Cùng lúc đó, ECB có khả năng sẽ hạ dự báo tăng trưởng và lạm phát cho năm 2025 một cách nhẹ nhàng, điều này sẽ củng cố cho động thái lãi suất. Những thay đổi dự báo này có khả năng dựa trên tác động làm giảm tăng trưởng của thuế quan Mỹ và giá năng lượng thấp hơn. Đồng Euro mạnh hơn cũng có thể được đề cập, vì nó làm giảm thêm rủi ro lạm phát. Các số liệu lạm phát cho tháng 5, được công bố hôm kia, hoàn toàn phù hợp với điều này - chúng cung cấp một cơ sở tuyệt vời cho việc điều chỉnh các dự báo và việc cắt giảm hôm nay. Cuộc họp của ECB do đó sẽ phù hợp với kỳ vọng của thị trường và có ít tác động đến đồng Euro."

"Câu hỏi là, tối đa, ECB có thể dự kiến điều gì cho phần còn lại của năm. Các chuyên gia của chúng tôi giả định rằng c. Điều này được hỗ trợ bởi những lo ngại về tăng trưởng và lạm phát, có thể thậm chí vẫn dưới mục tiêu 2% trong một khoảng thời gian ngắn. Tuy nhiên, trong trung hạn, ECB có khả năng sẽ giả định rằng chiến tranh thương mại sẽ có xu hướng đẩy giá lên, có nghĩa là lạm phát sẽ tăng trở lại nếu thuế quan được áp dụng. Do đó, ECB có khả năng sẽ áp dụng một cách tiếp cận chờ đợi sau bước lãi suất cuối cùng của mình vào mùa thu."

"Tuy nhiên, sau các số liệu lạm phát được công bố hôm thứ Ba, thị trường hiện thấy có khả năng rằng ECB có thể thực hiện thêm một bước nữa trước khi kết thúc năm, đưa lãi suất tiền gửi xuống 1,50%. Cho đến lúc đó, tuy nhiên, mọi thứ đều có thể xảy ra trong những thời điểm không chắc chắn này (từ khóa: chính sách thuế quan của Mỹ). Ít nhất một bất ngờ ôn hòa từ ECB thực sự không thể xảy ra hôm nay. Điều này cũng cho thấy rằng đồng Euro sẽ có ít phản ứng đối với quyết định lãi suất."