USD/JPY tăng gần mức giữa 147,00; thiếu sự thuyết phục tăng giá trong bối cảnh phân kỳ BoJ-Fed
- USD/JPY thu hút người mua vào thứ Năm, mặc dù vẫn bị giới hạn trong một phạm vi kéo dài nhiều tuần.
- Những kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed có thể giới hạn bất kỳ động thái tăng nào cho giá giao ngay.
- Các nhà giao dịch hiện đang chờ đợi các chỉ số PMI toàn cầu sơ bộ để tìm động lực trước bài phát biểu của Thống đốc Fed Powell vào thứ Sáu.
Cặp USD/JPY đang xây dựng dựa trên sự phục hồi khiêm tốn qua đêm từ khu vực 146,85, hoặc mức đáy hàng tuần, và đạt được một số lực kéo tích cực trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm. Tuy nhiên, giá giao ngay vẫn bị giới hạn trong một phạm vi kéo dài ba tuần và hiện đang giao dịch quanh mức giữa 147,00, chờ đợi một chất xúc tác mới trước khi có bước đi tiếp theo theo hướng.
Trong khi đó, sự không chắc chắn về thời điểm có thể xảy ra tăng lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tiếp tục là một trở ngại đối với đồng Yên Nhật (JPY). Ngoài ra, sự gia tăng gần đây của đồng đô la Mỹ (USD), được củng cố bởi việc giảm cược cho một chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 9, cung cấp một số hỗ trợ cho cặp USD/JPY.
Tuy nhiên, đà tăng vẫn bị giới hạn giữa những kỳ vọng chính sách khác biệt của BoJ và Fed. Thực tế, BoJ vẫn được dự đoán sẽ tiếp tục con đường bình thường hóa chính sách của mình, trong khi Fed dự kiến sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Điều này, ngược lại, kìm hãm các nhà giao dịch khỏi việc đặt cược theo hướng mạnh mẽ xung quanh cặp USD/JPY và dẫn đến hành động giá trong phạm vi.
Trong khi đó, chỉ số PMI ngành sản xuất Nhật Bản sơ bộ của S&P Global đã cải thiện lên 49,9 trong tháng 8 từ mức đọc cuối cùng của tháng trước là 48,9, mặc dù vẫn ở trong vùng thu hẹp trong tháng thứ hai liên tiếp. Tuy nhiên, điều này không cung cấp bất kỳ động lực có ý nghĩa nào cho cặp USD/JPY, cũng như phản ứng rất ít với Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 được công bố vào thứ Tư.
Biên bản cho thấy hầu hết các thành viên tham gia cho rằng việc giữ lãi suất không thay đổi là hợp lý, và lưu ý rằng sẽ mất thời gian để có thêm sự rõ ràng về quy mô và tính bền vững của tác động từ thuế quan cao hơn đối với lạm phát. Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách đánh giá rằng tác động của thuế quan đã trở nên rõ ràng hơn, nhưng các tác động tổng thể đối với nền kinh tế và lạm phát vẫn cần được xem xét.
Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản nói trên cho thấy nên thận trọng chờ đợi đợt mua bùng nổ theo đà mạnh mẽ trước khi định vị cho bất kỳ động thái tăng giá ngắn hạn nào nữa. Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc phát hành các chỉ số PMI toàn cầu sơ bộ để tìm kiếm cơ hội ngắn hạn vào thứ Năm, mặc dù trọng tâm vẫn tập trung vào bài phát biểu của Thống đốc Fed Jerome Powell tại Hội nghị Jackson Hole.
Câu hỏi thường gặp về Ngân hàng trung ương Nhật Bản
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) là ngân hàng trung ương Nhật Bản, nơi thiết lập chính sách tiền tệ trong nước. Nhiệm vụ của ngân hàng này là phát hành tiền giấy và thực hiện kiểm soát tiền tệ và tiền tệ để đảm bảo ổn định giá cả, tức là mục tiêu lạm phát khoảng 2%.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã bắt đầu thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vào năm 2013 nhằm kích thích nền kinh tế và thúc đẩy lạm phát trong bối cảnh lạm phát thấp. Chính sách của ngân hàng dựa trên Nới lỏng định lượng và định tính (QQE), hoặc in tiền giấy để mua tài sản như trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp nhằm cung cấp thanh khoản. Vào năm 2016, ngân hàng đã tăng gấp đôi chiến lược của mình và nới lỏng chính sách hơn nữa bằng cách đầu tiên áp dụng lãi suất âm và sau đó trực tiếp kiểm soát lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Vào tháng 3 năm 2024, BoJ đã nâng lãi suất, về cơ bản là rút lui khỏi lập trường chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng.
Gói kích thích khổng lồ của Ngân hàng đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính. Quá trình này trở nên trầm trọng hơn vào năm 2022 và 2023 do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng trung ương Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác, những ngân hàng đã chọn tăng mạnh lãi suất để chống lại mức lạm phát cao trong nhiều thập kỷ. Chính sách của BoJ đã dẫn đến chênh lệch ngày càng lớn với các loại tiền tệ khác, kéo giá trị của đồng Yên xuống. Xu hướng này đã đảo ngược một phần vào năm 2024, khi BoJ quyết định từ bỏ lập trường chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình.
Đồng Yên yếu hơn và giá năng lượng toàn cầu tăng đột biến đã dẫn đến lạm phát của Nhật Bản tăng, vượt quá mục tiêu 2% của BoJ. Triển vọng tăng lương ở nước này – một yếu tố chính thúc đẩy lạm phát – cũng góp phần vào động thái này.
Bài viết đề xuất
