Phân tích cổ phiếu xu hướng thị trường Mỹ: Giải mã các chỉ số thị trường quan trọng | Đã đến lúc cẩn thận chưa?

Hầu hết các nhà đầu tư thường có xu hướng đầu tư vào thị trường chứng khoán nội địa mà họ hiểu rõ nhất. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ cũng nên chiếm một phần trong danh mục đầu tư. Bài viết này sẽ sử dụng phương pháp mà các nhà quản lý danh mục chuyên nghiệp sử dụng để phân tích thị trường chứng khoán Mỹ, tập trung chủ yếu vào các nội dung sau đây:

(1) Tầm quan trọng của thị trường chứng khoán Mỹ;
(2) Từ các ngành chủ chốt của Mỹ đến tình hình thị trường tổng thể;

(3) Lưu ý khi đầu tư ngắn hạn vào thị trường chứng khoán Mỹ;

Đầu tư chủ yếu là cân nhắc giữa rủi ro và lợi nhuận, và thị trường chứng khoán Mỹ đã thể hiện hiệu suất xuất sắc trong một khoảng thời gian dài. Trên thực tế, như hình dưới đây thể hiện, trong vòng 20 năm qua, thị trường chứng khoán Mỹ luôn là thị trường chứng khoán hàng đầu trên toàn thế giới. Đặc biệt, chỉ số Nasdaq 100, bao gồm các công ty công nghệ lớn nhất thế giới, đã có lợi nhuận lên đến 1.079% trong vòng 20 năm.

【Tổng lợi nhuận tích lũy của các chỉ số chứng khoán hàng đầu trong 20 năm qua; Nguồn dữ liệu: Koyfin】

Một lý do khác để đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ là có thể đầu tư vào các công ty hàng đầu từ mọi lĩnh vực. Các công ty này thậm chí có thể là các công ty ngoài Mỹ, ví dụ như Nestlé (NSRG.US), Sony (SONY.US) hoặc BHP (BHP.US) đều là những tập đoàn hàng đầu toàn cầu. Do đó, bất kể bạn quan tâm đến ngành nghề nào, thị trường chứng khoán Mỹ có thể cung cấp các lựa chọn đầu tư phù hợp với sở thích của bạn.

Bạn có thể giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn của hầu hết các cổ phiếu và chỉ số. Thị trường chứng khoán Mỹ có thị trường tài sản phái sinh phát triển, chẳng hạn như hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 (ES), hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 (NQ), hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones (YM) và quyền chọn chỉ số S&P 500 (SPX), vv.

Nói chung, có nhiều lý do tại sao nhà đầu tư Việt Nam nên quan tâm đến thị trường chứng khoán Mỹ. Một trong những lý do là thị trường chứng khoán Mỹ là một trong những thị trường lớn nhất và phát triển nhất trên thế giới, với nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn. Ngoài ra, đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ cũng giúp nhà đầu tư Việt Nam đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ và giảm thiểu rủi ro.

Ngoài ra, nhà đầu tư Việt Nam nên đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ như thế nào? Mitrade đã chuẩn bị một hướng dẫn chi tiết hơn cho bạn, bạn có thể nhấp vào bài viết liên quan
<< Đầu Tư Cổ Phiếu Là Gì? Cần Bao Nhiêu Tiền? Cách Đầu Tư Cổ Phiếu An Toàn Tại Việt Nam

Thị trường tài chính của Mỹ là một trong những thị trường tài chính lớn nhất, sôi động nhất và có tầm ảnh hưởng nhất trên toàn cầu, cũng là một trong những hệ thống tài chính tiên tiến nhất thế giới. Nó bao gồm nhiều thị trường con như thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu, thị trường ngoại hối, thị trường hợp đồng tương lai và thị trường công cụ tài chính phái sinh. Trong thị trường lớn và phức tạp này, nhà đầu tư có thể tìm thấy nhiều cơ hội đầu tư và lựa chọn phù hợp với sở thích rủi ro và nhu cầu thực tế của mình. Đối với nhà đầu tư quan tâm đến tình hình và xu hướng tài chính toàn cầu, hiểu rõ tình hình thị trường tài chính Mỹ và xu hướng tương lai là vô cùng quan trọng.

Chỉ số S&P 500 có thể được sử dụng để đo lường hiệu suất giá cổ phiếu tổng thể của hơn 500 công ty lớn nhất của Mỹ và cũng là một trong những chỉ số chứng khoán Mỹ được chuyên gia quản lý quỹ quan tâm đến. Dưới đây là biểu đồ giá hàng tháng của chỉ số này từ năm 2007:

【Biểu đồ hàng tháng của chỉ số S&P 500. Nguồn dữ liệu: TradingView】

Chỉ số S&P 500 thể hiện xu hướng tăng liên tục, phản ánh lợi nhuận của các công ty thành viên đã tăng trong nhiều năm. Ví dụ, nếu chúng ta coi giá chỉ số (hiện khoảng 4300 điểm) là giá của "một cổ phiếu" của S&P 500, thì lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của chỉ số S&P 500 đã tăng từ 82.54 vào năm 2008 lên 219.49 vào năm 2022.

▶▶ Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ là gì?

Một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ là tăng trưởng lợi nhuận, và lợi nhuận lại chịu ảnh hưởng từ tăng trưởng kinh tế của Mỹ và toàn cầu. Ví dụ:

Năm 2008, do ảnh hưởng của suy thoái thị trường bất động sản Mỹ, lợi nhuận của chỉ số S&P 500 đã giảm 40% so với năm 2007.

Năm 2020, do đại dịch COVID-19, lợi nhuận của chỉ số S&P 500 giảm 15%.

Yếu tố ảnh hưởng thứ hai đến thị trường chứng khoán Mỹ là chính sách tiền tệ của Mỹ. Cụm từ phổ biến trên Wall Street "đừng đi ngược lại Fed" có ý nghĩa là không nên hy vọng thị trường tăng khi lãi suất tăng nhanh chóng và thị trường không thể đánh giá đỉnh lãi suất. Dưới đây là một số ví dụ:

Năm 2018 và 2022, lợi nhuận của chỉ số S&P 500 không giảm so với năm trước, nhưng giá chỉ số lại giảm lần lượt là 6.2% và 19.4%.

Vì vậy, khi đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ, cần chú ý đến tình hình kinh tế tổng thể, xu hướng ngành nghề và hiệu suất công ty, cũng như linh hoạt điều chỉnh chiến lược đầu tư dựa trên chính sách tiền tệ của Fed, dữ liệu kinh tế và tình hình quốc tế, vv.

Trong ba năm tính đến cuối năm 2021, tổng tỷ suất sinh lời của chỉ số S&P 500 đã lên tới 100%.Tuy nhiên, với cuộc chiến ở Ukraine và chu kỳ tăng lãi suất nhanh chóng chưa từng có của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), giai đoạn tăng trưởng đáng kể trong ba năm đã chấm dứt vào năm 2022. Chỉ số S&P 500 giảm 19.4% trong năm 2022, đây là tỷ suất giảm mạnh nhất kể từ năm 2018. Đến ngày 9 tháng 6 năm 2023, chỉ số này đã tăng 12.4%, và có hai lý do chính:

Lạm phát tại Mỹ giảm xuống và Fed đã bày tỏ sẵn lòng tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất của họ. Điều quan trọng hơn, thị trường không thích sự không chắc chắn và hiện giờ có cái nhìn tốt hơn về mức lãi suất cao nhất của quỹ dự phòng liên bang (dự kiến là 5.25%~5.5%), giảm đi sự lo ngại của thị trường.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến. Mặc dù lãi suất đã tăng 5% kể từ năm 2022, nhưng Mỹ chưa gặp phải suy thoái nghiêm trọng. Tốc độ tăng trưởng đã chậm lại, nhưng trong ba quý gần đây, tăng trưởng vẫn duy trì ở mức dương, và đến ngày 8 tháng 6, Dự trữ Liên bang Atlanta dự kiến tăng trưởng GDP của Mỹ trong quý này là 2.2%.

【GDP thực tế của Mỹ: Tỷ lệ thay đổi so với quý trước. Nguồn dữ liệu: Bộ Kinh tế Mỹ】

Chỉ số S&P 500 đã trải qua một giai đoạn biến động trong năm 2023, đặc biệt là vào tháng 3 khi chỉ số ghi nhận sự điều chỉnh đáng kể. Điều này được kích hoạt bởi lo ngại của thị trường về khả năng xảy ra cuộc khủng hoảng ngành ngân hàng sau khi ba ngân hàng vừa và nhỏ của Mỹ đóng cửa. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý tài chính của Mỹ đã học từ bài học của cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008 và đã nhanh chóng hành động, đảm bảo toàn bộ tiền gửi của các ngân hàng này được trả lại, ngăn chặn sự lây lan của khủng hoảng.

Chỉ số S&P 500 được chia thành 11 ngành sau đây:

【Sự phân bổ ngành trong chỉ số S&P 500 . Nguồn : Capitalwatch.com】

Trong từng giai đoạn của chu kỳ kinh tế và những biến đổi bất ngờ (như cuộc chiến Ukraine năm 2002 hoặc đại dịch Covid-19 năm 2020), lợi nhuận từ đầu tư vào các ngành này có thể thay đổi rất lớn hàng năm.

Ví dụ, lợi nhuận từ ngành năng lượng trong năm 2022 là 65.7%, trong khi ngành công nghệ giảm 28.2%. Vì sự chênh lệch lợi nhuận có thể lớn đến vậy, việc lựa chọn phân bổ đầu tư trong mỗi ngành là một trong những quyết định quan trọng nhất của nhà đầu tư. Đối với những nhà đầu tư không muốn chọn lựa cổ phiếu, mỗi ngành đều có quỹ giao dịch ETF riêng:

ETF lĩnh vực S&P 500

Vậy làm thế nào để quyết định thời điểm đầu tư vào mỗi ngành chính? Hãy cùng điểm qua từng ngành.

☼ Ngành Công nghệ

Đây là ngành có trọng số cao nhất trong chỉ số S&P 500, rất nhạy cảm với tình hình kinh tế. Cổ phiếu công nghệ còn được gọi là "Tài sản kéo dài" (Long Duration), có nghĩa là lợi nhuận của họ thường tăng nhanh trong nhiều năm tới, chiếm tỷ trọng lớn trong ước lãi tương lai. Do đó, các cổ phiếu này cũng rất nhạy cảm với lãi suất. Vì lý do này, cổ phiếu công nghệ đã trải qua một năm tồi tệ vào năm 2022, giảm gần 28% suốt cả năm. Tuy nhiên, vào năm 2023, sự lo ngại về suy thoái nghiêm trọng của Mỹ đã giảm bớt và thái độ của Fed về việc tăng lãi suất đã trở nên ôn hòa hơn, giúp ngành này đã trở lại với tỷ suất sinh lời lên đến 33%.

【Khu vực công nghệ ETF XLK so với S&P 500 ETF SPY. Nguồn: TradingView】

Lĩnh vực công nghệ là một ngành thường thu hút các nhà đầu tư, nhưng lợi nhuận của nó có xu hướng không ổn định, vì vậy các nhà đầu tư nên chú ý đến việc định giá công ty. Như biểu đồ trên cho thấy, tỷ lệ của quỹ chỉ số ngành công nghệ XLK so với quỹ chỉ số thị trường rộng lớn hơn SPY đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2000 hoặc thời kỳ bong bóng công nghệ. Mặc dù lĩnh vực này có thể đạt được nhiều lợi ích hơn nữa, nhưng định giá đã rất cao, vì vậy cần thận trọng, đặc biệt nếu lãi suất tăng trở lại.

☼ Ngành Y tế

Ngành này là một trong những ngành “trú ẩn an toàn”, nơi dòng tiền chảy vào cổ phiếu ngành khi có những lo ngại về tăng trưởng kinh tế. Lý do là hầu hết các chi phí y tế đều cần thiết bất kể tăng trưởng kinh tế mạnh hay lãi suất cao hay thấp. Rủi ro chính khi đầu tư vào ngành chăm sóc sức khỏe liên quan đến sự can thiệp của chính phủ vào giá thuốc.

Ngoài ra, khi tâm lý đầu tư được cải thiện, vốn có xu hướng chảy từ chăm sóc sức khỏe sang các lĩnh vực tăng trưởng cao khác, chẳng hạn như công nghệ. Nếu cổ phiếu công nghệ bắt đầu điều chỉnh, thì cổ phiếu chăm sóc sức khỏe sẽ được hưởng lợi trở lại. Một số cổ phiếu đáng chú ý trong lĩnh vực này bao gồm Merck (MRK.US), Eli Lilly (LLY.US) và Pfizer (PFE.US).

☼ Ngành Tài chính

Cổ phiếu tài chính rất nhạy cảm với tình hình kinh tế, do đó thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu này là khi kinh tế đang hồi phục sau suy thoái. Ví dụ, cổ phiếu tài chính đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ trước khi tăng trưởng kinh tế lớn sau khi phát triển thành công vắc-xin Covid-19 và kết thúc lệnh phong tỏa. Thời điểm tệ nhất để mua cổ phiếu tài chính là trước suy thoái kinh tế, vì khi kinh tế yếu đuối, nợ xấu thường tăng lên. Mặc dù lãi suất cao thường có lợi cho doanh thu ngân hàng, nhưng khi lãi suất tăng quá nhanh do lo ngại về suy thoái kinh tế, cổ phiếu tài chính thường không thể thể hiện khá tốt.

Đến thời điểm hiện tại trong năm 2023, lợi nhuận từ cổ phiếu tài chính đang kém hơn so với thị trường chung, giảm 2.6% trong năm nay. Cuộc khủng hoảng ngành ngân hàng vào tháng 3 đã gây tổn thương cho ngành này, nhưng theo dần thông tin này dần dần giảm đi, cổ phiếu tài chính có triển vọng có kết quả tốt hơn trong nửa cuối năm 2023. Một số cổ phiếu trong ngành nên chú ý đến bao gồm JPMorgan Chase (JPM.US), Citigroup (C.US) và Morgan Stanley (MS.US).

Ngành tài chính bao gồm các cổ phiếu trong lĩnh vực bán lẻ, nhà hàng, du lịch, ô tô và xây dựng nhà ở, những lĩnh vực mà người tiêu dùng thường cắt giảm chi tiêu khi gặp khó khăn kinh tế. Mặc dù ngành này thường nhạy cảm với tình hình kinh tế, nhưng thường cần phân tích tại mức cổ phiếu. Ví dụ, công ty như McDonald's (MCD.US) có thể có hiệu suất tốt trong thời kỳ suy thoái kinh tế, vì người tiêu dùng thường cố gắng giảm chi tiêu trong thời kỳ này. Những cổ phiếu nổi tiếng trong ngành bao gồm Amazon (AMZN.US) và Tesla (TSLA.US).

☼ Ngành Dịch vụ truyền thông

Ngành truyền thông có cổ phiếu lớn nhất không phải là các nhà cung cấp dịch vụ di động truyền thống hoặc nhà cung cấp Internet rộng băng thông, mà là một số ông lớn công nghệ hiện đại như công ty mẹ Facebook Meta Platforms (META.US) và công ty mẹ Google Alphabet (GOOGL.US). Cả hai công ty này đều phụ thuộc nặng vào doanh thu quảng cáo, một mảng doanh nghiệp thường bị cắt giảm chi tiêu khi kinh doanh trở nên khó khăn. Do đó, về mức độ nhạy cảm với tình hình kinh tế, các cổ phiếu này có hiệu suất tương tự như ngành công nghệ.

Ngành còn có các ông lớn phát trực tuyến như Netflix (NFLX.US) và công ty Walt Disney (DIS.US). Như các cổ phiếu Amazon và Tesla, cổ phiếu lớn nhất trong ngành truyền thông đã tăng mạnh trong năm 2023, do đó rủi ro mua vào ở mức giá hiện tại không thấp.

Ngoài việc phân tích từng cổ phiếu và ngành, chúng ta cũng có thể phân tích toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ. Có ba phương pháp chính để phân tích và dự đoán xu hướng tương lai của thị trường chứng khoán Mỹ. Trước khi tôi sử dụng các chỉ số từng loại để phân tích tình hình thị trường Mỹ, hãy xem chúng là gì:

֎ Phân tích cơ bản：Tập trung vào lợi nhuận và định giá của toàn bộ thị trường cổ phiếu. Chỉ số phổ biến nhất được báo cáo rộng rãi là tỷ lệ PE tổng thể của chỉ số S&P 500:

Nhà đầu tư có thể xem tỷ lệ PE hiện tại của thị trường và so sánh nó với tỷ lệ PE trong quá khứ khi có tình trạng kinh tế và lạm phát và lãi suất tương tự.

Từ một góc nhìn dài hạn, thị trường cổ phiếu luôn theo sát biến động lợi nhuận, nhưng tỷ lệ PE thường không thích hợp để dự đoán xu hướng ngắn hạn. Ví dụ, hầu hết thời gian trong năm 2022, thị trường Mỹ có tỷ lệ PE rất cao do cảm hứng của nhà đầu tư nói chung. Chỉ khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, thị trường mới hồi phục đến mức tỷ lệ PE trung bình lâu dài.

Điều này dẫn chúng ta đến yếu tố cơ bản quan trọng khác ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường cổ phiếu Mỹ, đó là thanh khoản thị trường ảnh hưởng từ chính sách của Fed. Nói một cách đơn giản, khi Ngân hàng Trung ương giảm lãi suất hoặc "in tiền", thị trường thường tăng cao. Ngược lại, như chúng ta đã thấy vào năm 2022, khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ hoặc thu hẹp tổng tài sản, thị trường thường không hoạt động tốt.

֎ Phân tích kỹ thuật：Chủ yếu bao gồm:Các chỉ số kỹ thuật như đường trung bình di động, chỉ báo sức mạnh tương đối, chiều rộng thị trường và khối lượng giao dịch, vv;

Hình dạng biểu đồ như mô hình đầu vai, mô hình cốc tay cầm và mô hình vén, vv;

֎ Tâm lý thị trường hoặc sự triển khai chính：Bao gồm các chỉ số tâm lý và liệu hầu hết các nhà đầu tư đang giảm giá hay tăng giá. Cách tiếp cận này dựa trên xu hướng của thị trường là gây ra nỗi đau lớn nhất cho số lượng người lớn nhất. Do đó, nếu nhiều nhà đầu tư theo chủ nghĩa giảm giá hoặc đầu tư ít, thị trường có xu hướng tăng cao hơn. Do xu hướng dài hạn của thị trường chứng khoán là đi lên, nên các chỉ số tâm lý và sự triển khai chủ đạo chỉ hoạt động trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, chúng rất hữu ích khi chỉ số đó ở mức cực đoan.

Bây giờ, hãy áp dụng ba loại chỉ số này để phân tích tình hình thị trường cổ phiếu Mỹ hiện tại.

⭐️Phân tích cơ bản

Tính toán giá trị của thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ hợp lý, nhưng cũng tồn tại nhiều yếu tố tiêu cực. Tỷ lệ lạm phát cao, lợi nhuận doanh nghiệp không chắc chắn và việc giảm tỷ lệ cung tiền có thể khiến thị trường trở nên "đắt đỏ" hơn so với nhìn bề ngoài. Ngoài ra, giá trị tổng thể của thị trường đã tăng rõ rệt và tập trung chủ yếu vào ngành công nghệ, trong đó có mức rủi ro đặc biệt cao.

Theo dữ liệu tài chính từ FactSet đến ngày 2 tháng 6 năm 2023, dự kiến lợi nhuận của các công ty thành phần trong chỉ số S&P 500 năm 2023 và 2024 lần lượt là 222.05 và 247.59. Ở mức chỉ số 4293.92, tỷ lệ P/E của chỉ số trong năm 2023 là 19.33 lần, tỷ lệ P/E trong năm 2024 là 17.34 lần, trung bình khoảng 18.3 lần. So sánh với tỷ lệ P/E trung bình trong 5 năm và 10 năm gần đây lần lượt là 18.5 lần và 17.3 lần. Do đó, ở quy mô tổng thể thị trường, giá trị định giá của thị trường chứng khoán Mỹ có vẻ là hợp lý.

Tuy nhiên, có nhiều lý do khiến tỷ lệ P/E chỉ số nên thấp hơn so với trung bình 5 hoặc 10 năm trước đó, điều này cho thấy thị trường hiện tại có thể "đắt đỏ" hơn nhìn vào bề ngoài.

Trước tiên, tỷ lệ lạm phát vẫn cao và chắc chắn cao hơn so với gần đây, trong thời gian có tỷ lệ lạm phát cao, tỷ lệ P/E thường thấp hơn.

Thứ hai, lợi nhuận doanh nghiệp không chắc chắn hơn so với quá khứ, vì hiệu ứng trễ của việc tăng lãi suất 500 điểm cơ bản có thể chưa hoàn toàn phản ánh trong nền kinh tế thực tế và kinh tế Mỹ vẫn có thể rơi vào suy thoái vào cuối năm 2023.

Cuối cùng, Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang thực hiện việc thu gom tiền tệ thông qua việc giảm thiểu tài sản trái phiếu, sau khi vấn đề ngân sách đã được giải quyết, Bộ Tài chính Mỹ dự kiến phát hành gần 1 tỷ USD nợ trước cuối năm 2023. Do đó, tính thanh khoản hệ thống tiền tệ sẽ tiếp tục co cụm, tạo ra môi trường không ủng hộ tỷ lệ P/E cao hơn so với gần đây.

Tóm lại, giá trị tổng thể của thị trường Mỹ đã tăng 23% so với đáy thấp vào tháng 10 sau đó vài tháng. Hầu hết các trường hợp giá trị vượt quá định giá tập trung vào ngành công nghệ, do đó, mức rủi ro của ngành công nghệ đặc biệt cao.

⭐️Phân tích kỹ thuật

Mặt kỹ thuật của chỉ số S&P 500 nói chung là tích cực. Chỉ số này đã vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 4200 điểm gần đây và cũng ở trên ba đường trung bình chuyển động chính hướng lên hoặc không đổi. Đường MACD đã vượt qua đường không và giữ giá trị dương từ cuối tháng 3, điều này cũng là một tín hiệu tích cực. Cuối cùng, chỉ số RSI lớn hơn 50 nhưng không ở trong vùng siêu mua.

【Công nghệ S&P 500. Nguồn: TradingView】

Tuy nhiên, chỉ có một điểm lo ngại về mặt kỹ thuật của chỉ số S&P 500, đó là tỷ lệ rộng của thị trường đã yếu kém trong năm nay và không hỗ trợ sự phát triển của thị trường tăng. Khi tỷ lệ cổ phiếu tăng vượt xa số lượng cổ phiếu giảm, thì xu hướng tăng của thị trường thường kéo dài lâu hơn. Tuy nhiên, đến cuối tháng 5 năm 2023, chỉ số S&P 500 đã tăng 9,7%, nhưng 10 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số này đã đóng góp hơn 90% lợi nhuận tăng trong khi gần 490 cổ phiếu còn lại chỉ đóng góp khoảng 10%. Tuy nhiên , sự tăng taappj trung vào một vài cổ phiếu như vầy này không phải là dấu hiệu phát triển lành mạnh của thị trường.

⭐️Tâm lý thị trường hoặc sự triển khai chủ đạo

Có thể VIX (Chỉ số biến động) là một trong những chỉ số tâm lý nổi tiếng nhất tại Hoa Kỳ, còn được gọi là "Chỉ số kinh hoàng Wall Street". Như hình dưới đây cho thấy, VIX hầu hết thời gian giao dịch trong khoảng từ 12 đến 40, với chỉ số gần 13 ngụ ý rằng thị trường đã xuất hiện tâm lý tự mãn, đồng nghĩa nhà đầu tư nên bắt đầu cẩn trọng hơn. Tuy nhiên, cần nhớ rằng VIX có thể lưu trú ở mức thấp trong một khoảng thời gian dài, giống như phần lớn thời gian trong năm 2021. Một điều tốt về VIX thấp là chi phí để đối phó với rủi ro cho khoảng đầu đầu tư của bạn hiện tại  thấp.

【So sánh VIX với chỉ số S&P 500. Nguồn dữ liệu: TradingView】

Tiếp theo, chúng ta hãy xem một chỉ số tâm lý khác, đó là chỉ số sợ hãi và Tham lam của CNN:

【Chỉ số sợ hãi và Tham lam của CNN, ngày 8 tháng 6 năm 2023. Nguồn: CNN Business】

【Lịch sử chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CNN. Nguồn: CNN Business】

Đây là một chỉ số tâm lý thị trường tổng quan tốt, nó tính toán dựa trên sức mạnh giá cả thị trường, tỷ lệ quyền chọn mua/bán, tiền trái phiếu rác và biên lợi nhuận rủi ro và rộng lớn của thị trường (số lượng cổ phiếu tăng so với số lượng cổ phiếu giảm). Giá trị cao cho thấy nhà đầu tư tham lam, mức độ rủi ro trên thị trường tăng.

Ngược lại, "Cực kỳ hoảng loạn" thường xuất hiện khi thị trường đạt đáy, giống như tháng 10 năm 2022, khi chỉ số S&P 500 đạt đáy năm 2022. Chỉ số này hiện đang ở mức "Cực kỳ tham lam", ngụ ý rằng nhà đầu tư nên thận trọng hơn.

Hãy nhìn vào chỉ số tâm lý cuối cùng. Đó là chỉ số tâm lý cố vấn của Cơ quan tư vấn Intelligence của Hoa Kỳ. Các số liệu này đến từ hơn một trăm báo cáo phân tích thị trường độc lập, và đánh giá quan điểm hiện tại của mỗi tác giả về thị trường là tích cực, tiêu cực hoặc dự đoán điều chỉnh. Giả định là khi quá nhiều cố vấn suy nghĩ theo cùng một cách, họ thường sai.

【Tỷ lệ phần trăm dự đoán tích cực và chỉ số S&P 500. Nguồn: Realmoney Pro】

Trong hình trên, tỷ lệ phần trăm cố vấn tích cực đạt đến 51.3% vào đầu tháng 6 năm 2023, là mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Tỷ lệ phần trăm cố vấn tiêu cực là 21.6%, đây cũng là mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021. Những số liệu này chưa ở mức cực đoan nhưng lại cho thấy dấu hiệu tiềm năng của sự háo hức của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ. Đáng chú ý là vào tháng 10 năm 2022, khi chỉ số S&P 500 đạt đáy năm 2022, chỉ có khoảng 25% cố vấn dự đoán tăng trưởng, đó cũng chính là thời điểm mà nhà đầu tư nên tham gia thị trường!

Còn có các chỉ số tâm lý thị trường hoặc các chỉ số phổ biến khác như chỉ số NAAIM về tỷ lệ giữ chỗ, tỷ lệ tùy chọn giảm/giá tăng của CBOE, cuộc khảo sát tâm lý nhà đầu tư của AAII và những cái này đều dẫn đến cùng một kết luận, tức là tâm lý thị trường hiện tại có xu hướng quá tự mãn, các nhà đầu tư có lý do để tiếp tục cẩn trọng đối với triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ.

Tóm lại, tôi đánh giá khá cẩn trọng về triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại, mặc dù mặt kỹ thuật có lợi, nhưng giá trị thị trường cao, rủi ro lợi nhuận không ít, thanh khoản thị trường đang giảm và tâm lý thị trường có xu hướng quá tự mãn.

Đối mặt với rủi ro không chắc chắn trên thị trường, nhà đầu tư có thể thực hiện một trong ba điều sau đây:

①Giữ một phần tiền mặt: Đây là một lựa chọn khả thi, vì lãi suất của trái phiếu Mỹ có kỳ hạn 6 tháng hiện đang vượt quá 5.4% và không có rủi ro.

②Sử dụng quyền chọn để đối phó với rủi ro thị trường.【đọc thêm：Option là gì? Tổng quan những điều cần biết về giao dịch quyền chọn (Options)】

③Tận dụng những kịch bản thị trường mạnh mẽ để thu lời đúng thời điểm, không đảm đương quá nhiều rủi ro trong một lĩnh vực. Ví dụ, nếu bạn đã thu lợi nhuận lớn từ các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, bạn có thể giảm tỷ trọng cổ phiếu loại này và phân bổ vào các ngành công nghiệp khác như chăm sóc sức khỏe hoặc tài chính. Nếu thị trường đi xuống, những cổ phiếu này sẽ không chịu áp lực bán ra lớn như thế.

Đây là một số cách nhà đầu tư Việt Nam có thể xem xét để ứng phó với tình hình thị trường Mỹ.

▶▶ Ở đâu có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ?

Bạn có thể giao dịch các sản phẩm hợp đồng chênh lệch (CFD) như ngoại hối, hàng hóa, cổ phiếu, chỉ số và tiền điện tử mọi lúc mọi nơi thông qua ứng dụng di động Mitrade và trình duyệt Webtrader trên máy tính.

Thời đại mua cổ phiếu ngẫu nhiên hoặc quỹ chỉ số mà kỳ vọng nhận được lợi nhuận đáng kể từ chính sách tiền tệ siêu lỏng đã không còn. Từ đầu năm 2022, chúng ta đã thấy sự thăng hoa của các ngành công nghiệp như năng lượng, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu vượt trội so với các ngành công nghiệp khác, trong khi biến động của chỉ số S&P 500 dần thu hẹp. Tuy nhiên, tình hình này đã hoàn toàn đảo ngược vào năm 2023. Tiền vốn chuyển đổi giữa nhiều ngành công nghiệp, nhưng sự thiếu sót về tiến độ của thị trường chính là kết quả của việc tiền tệ bị siết chặt.

Ngoài ra, mặc dù các chỉ số kỹ thuật tốt, giá trị định giá của thị trường chứng khoán cao, và tâm lý thị trường tự mãn. Do đó, bây giờ có lẽ là thời điểm để thực hiện chiến lược đầu tư cẩn thận hơn. Ví dụ, thu lợi từ các cổ phiếu công nghệ đã tăng mạnh và định hướng vốn vào một số lĩnh vực bị bỏ qua trong năm 2023 như tài chính, năng lượng và chăm sóc sức khỏe để đạt được tăng trưởng ổn định. Đầu tư đòi hỏi thận trọng, liên tục học hỏi và điều chỉnh chiến lược, để đạt được lợi nhuận ổn định trong dài hạn trên thị trường.

Forex 丨 Hợp đồng tương lai丨 Cổ phiếu Mỹ丨 Vàng 丨 Thêm

Quy định chặt chẽ0 phí hoa hồng, spread thấpĐòn bẩy linh hoạt 1:1~1:200Phân tích thị trường độc quyền từ Trading CentralHỗ trợ dịch vụ khách hàng  24/5Giao dịch trên web hoặc ứng dụng