Thị trường trái phiếu ảm đạm, Anh âm thầm hành động: cắt giảm trái phiếu dài hạn, phát hành trái phiếu ngắn hạn

TradingKey - Để giảm chi phí lãi suất, Anh đang chuyển hướng sang vay ngắn hạn.

Theo báo Financial Times, Giám đốc Văn phòng Quản lý Nợ của Anh (DMO) Jessica Pulay cho biết, do nhu cầu của các nhà đầu tư đối với trái phiếu dài hạn giảm, cơ quan này đang dần giảm phụ thuộc vào trái phiếu dài hạn và chuyển sang trái phiếu ngắn hạn với chi phí tài chính thấp hơn.

DMO đã thông báo vào tháng trước rằng quy mô phát hành nợ cho niên khóa 2025/26 sẽ tăng 50 tỷ bảng lên 309 tỷ bảng, nhưng lượng trái phiếu dài hạn sẽ giảm 10 tỷ bảng, trong khi đó trái phiếu ngắn hạn sẽ gia tăng.

Thời hạn trung bình của nợ công Anh hiện là 14 năm, nhưng theo phân tích của các nhà phân tích tại Ngân hàng Hoàng gia Canada (RBC Capital Markets), thời gian phát hành trái phiếu Chính phủ Anh từ tháng 7 đến tháng 9 năm nay dự kiến sẽ giảm xuống còn khoảng 9 năm, thiết lập mức thấp kỷ lục.

Sự ảm đạm của trái phiếu dài hạn liên quan đến sự thay đổi trong ngành hưu trí, khi quỹ hưu trí trước đây ưu tiên đầu tư vào trái phiếu dài hạn giờ đang đối mặt với vấn đề số lượng người tham gia giảm. Một số liệu cho thấy nhu cầu của quỹ hưu trí Anh đối với trái phiếu hơn 30 năm đã giảm gần 40% so với một thập kỷ trước.

Hơn nữa, thị trường hiện đang ưa chuộng giao dịch ngắn hạn hơn. Dữ liệu cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Anh đã đạt 5,48% vào tuần trước, tăng 0,37 điểm phần trăm kể từ đầu năm, gần chạm mức cao nhất kể từ năm 1998. Ngược lại, trái phiếu chính phủ kỳ hạn 2 năm có lợi suất khoảng 3,98%, thấp hơn 150 điểm cơ sở so với loại 30 năm.

Việc chuyển sang trái phiếu ngắn hạn không có nghĩa là không còn rủi ro, bởi trái phiếu ngắn hạn dễ bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất và yêu cầu chính phủ phải thường xuyên ra thị trường để huy động vốn. Trong bối cảnh Fed không rõ thời điểm hạ lãi suất và cuộc chiến thuế quan của Trump tác động mạnh đến thị trường toàn cầu, RBC Capital Markets cho rằng hành động này giống như tăng cường tần suất tiếp cận ra biển trong bão tố.