USD: Sự phục hồi của đồng đô la đã không mấy ấn tượng - ING

Tuần này luôn được dự đoán sẽ rất bận rộn cho các thị trường, khi một vài cuộc họp của ngân hàng trung ương quan trọng - bao gồm cả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang - được thiết lập để làm mới hiểu biết của thị trường về lập trường của các nhà hoạch định chính sách đối với sự cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng trong tháng thứ hai của chủ nghĩa bảo hộ toàn cầu của Mỹ. Nhưng như chúng ta đã biết, các diễn biến địa chính trị đã ập đến, và những tác động của cuộc khủng hoảng Trung Đông đối với các thị trường năng lượng có thể dễ dàng tràn sang các đánh giá lạm phát của các ngân hàng trung ương, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý.

Các khám phá dưới 98,0 trong DXY có thể không kéo dài lâu

"Do đó, chúng ta nên bắt đầu với địa chính trị. Phần bù rủi ro lớn hơn trong giá dầu là hợp lý và các gián đoạn có thể đẩy giá Brent lên mức 80$/thùng hoặc thậm chí 120$/thùng nếu việc vận chuyển qua Eo biển Hormuz bị ảnh hưởng. Hiện tại, giá đang giao dịch ngay dưới 75$ và nên tiếp tục cho thấy biến động trong ngày cao. Giá dầu cao hơn có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ thận trọng hơn với việc nới lỏng hoặc hướng dẫn ôn hòa. Fed, mà được dự đoán sẽ giữ lãi suất ổn định vào thứ Tư, giờ đây có thể sử dụng biến động thị trường năng lượng như một lập luận để chống lại những yêu cầu cắt giảm lãi suất từ Tổng thống Mỹ Donald Trump trong khi đánh giá độ sâu của tác động thuế quan đối với lạm phát."

"Nhưng một Fed diều hâu hơn không đủ để giữ cho đồng đô la tăng giá trong môi trường hiện tại. Sự phục hồi của USD kể từ khi các cuộc tấn công Israel-Iran bắt đầu đã tương đối bị kiềm chế và hiện đang bị đảo ngược phần lớn. Điều này xảy ra mặc dù không có dấu hiệu nào cho thấy sự giảm leo thang trong khu vực và giá dầu vẫn được hỗ trợ. Theo quan điểm của chúng tôi, đó lại một lần nữa là triệu chứng của sự thiếu niềm tin của thị trường vào đồng đô la vào thời điểm này, vì vậy ngay cả một sự kiện rõ ràng tích cực cho đồng đô la như cú sốc giá dầu kết hợp với căng thẳng địa chính trị cũng không đủ để ngăn chặn việc xây dựng vị thế bán khống USD có phương pháp mà chúng tôi đã quan sát trong vài tháng qua mỗi khi đồng đô la cố gắng phục hồi."

"Với lãi suất trái phiếu chính phủ đang ngăn cản thay vì khuyến khích việc quay trở lại USD trong môi trường hiện tại, chúng tôi nghĩ rằng các đợt tăng giá đồng đô la tiếp theo nên tiếp tục bị giảm bớt. Tuy nhiên, cùng lúc đó, rủi ro giảm giá cho USD có lẽ thấp hơn bây giờ khi các rủi ro địa chính trị đã bùng phát, và xem xét mức phần bù rủi ro đã có trong đồng đô la. Các khám phá dưới 98,0 trong DXY có thể không kéo dài lâu trừ khi có dấu hiệu giảm leo thang. Hội nghị thượng đỉnh G7 tại Canada bắt đầu hôm nay; hãy mong đợi các tiêu đề về thương mại và địa chính trị trong suốt vài ngày tới."