USD/CNH tiếp cận 7,00 bất chấp dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu – ING

USD/CNH gần 7,00, bất chấp dữ liệu hoạt động của Trung Quốc không khả quan. Các nhà phân tích lưu ý một thiết lập hiếm hoi khi PBoC ấn định USD/CNY cao hơn so với ước tính mô hình, báo hiệu một cách tiếp cận dần dần đối với việc tăng giá đồng nhân dân tệ, với áp lực tiềm năng cho một đồng tiền mạnh hơn xuất hiện vào năm 2026, nhà phân tích FX của ING, Chris Turner lưu ý.

PBoC ấn định USD/CNY cao hơn ước tính mô hình

"Hiện tại có rất nhiều sự chú ý vào đồng nhân dân tệ khi USD/CNH tiếp cận 7,00 – điều này bất chấp một số dữ liệu hoạt động của Trung Quốc rất không khả quan trong tuần này. Sự quan tâm đến đồng nhân dân tệ đã được khôi phục sau khi dữ liệu thương mại tháng 11 của Trung Quốc cho thấy rằng Trung Quốc đã tích lũy được thặng dư thương mại 1.000 tỷ $ trong 11 tháng đầu năm."

"Giả định là các nhà xuất khẩu Trung Quốc đang chờ đợi các mức giá tốt hơn để bán thu nhập ngoại tệ của họ. Tuy nhiên, một cuộc tranh luận đang nảy sinh về việc liệu các cơ quan địa phương có nên cho phép đồng nhân dân tệ mạnh hơn để tái cân bằng nền kinh tế địa phương từ xuất khẩu sang nhu cầu nội địa mạnh hơn hay không. Và thực tế, chúng ta đang thấy một thiết lập cực kỳ hiếm hoi của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) ấn định USD/CNY cao hơn so với ước tính dựa trên mô hình cho việc ấn định."

"Trong ba năm qua, đặc biệt là, PBoC đã ấn định USD/CNY thấp hơn so với ước tính dựa trên mô hình. Nhà kinh tế học về Trung Quốc của chúng tôi, Lynn Song, tin rằng PBoC sẽ không bị vội vàng chấp nhận một đồng nhân dân tệ mạnh hơn nhiều, nhưng áp lực có thể gia tăng vào năm 2026 – đặc biệt nếu chúng tôi đúng với dự đoán của mình về hai lần cắt giảm lãi suất nữa của Fed và một đồng đô la yếu hơn một chút."