USD/CNH: Được hướng dẫn bởi mức cố định – OCBC

Đã có một xu hướng nhất quán và có chủ đích trong việc thiết lập tỷ giá cố định hàng ngày của CNY mạnh hơn một chút, nhưng với tốc độ có kiểm soát. USD/CNH được ghi nhận lần cuối ở mức 7,1636, các nhà phân tích FX của OCBC là Frances Cheung và Christopher Wong lưu ý.

Động lực hàng ngày cho thấy dấu hiệu chuyển sang giảm giá

"Trong 96 ngày qua kể từ giữa tháng 4 năm 2025, tỷ giá cố định USD/CNY đã giảm khoảng 1056 pip, trung bình khoảng 11 pip mỗi lần cố định. Lịch sử cho thấy, khi độ lệch giữa giá giao ngay và giá cố định mở rộng, điều này thường do áp lực giảm giá đối với RMB và do đó, các tỷ giá cố định tương đối ổn định được thấy vào đầu năm 2025, trong suốt năm 2024 và cuối năm 2023 đã giúp hạn chế sự giảm giá của RMB. Tuy nhiên, lần này, độ lệch giữa giá giao ngay và giá cố định được thúc đẩy bởi tỷ giá cố định USD/CNY thấp hơn, cho thấy một nỗ lực có chủ đích để hướng giá giao ngay USD/CNY đi xuống, ngay cả khi giá giao ngay vẫn ở trên giá cố định."

"Một sự tăng giá dần dần của RMB, sự gia tăng trong thị trường chứng khoán nội địa có thể giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư và khuyến khích dòng vốn nước ngoài quay trở lại. Trong vài tuần qua, chúng tôi cũng đã quan sát thấy dòng vốn cổ phiếu nước ngoài ròng vào Trung Quốc. Những yếu tố này, cùng với việc Fed sắp trở lại cắt giảm lãi suất, nên tiếp tục có lợi cho RMB. Có thể có thêm không gian cho RMB tăng giá nếu nền kinh tế Trung Quốc thấy sự ổn định bền vững hơn."

"Động lực hàng ngày cho thấy dấu hiệu chuyển sang giảm giá nhẹ trong khi RSI giảm xuống gần điều kiện quá bán. Mức hỗ trợ chính ở mức 7,1460 (mức hồi Fibo 61,8% từ mức thấp năm 2024 đến mức cao năm 2025). Sự phá vỡ quyết định dưới mức hỗ trợ này sẽ đưa mức hỗ trợ tiếp theo xuống 7,11, 7,08 (mức Fibo 76,4%). Nếu USD/CNH giao dịch thấp hơn đáng kể, nó sẽ có tác động lan tỏa đến các cặp USDAxJs khác. Trong khi đó, mức kháng cự ở 7,1770 (SMA 50 ngày), 7,1830 (SMA 21 ngày) và 7,200/30 (SMA 100 ngày, mức Fibo 50%)."