USD: 'Hơi bi quan và không chắc chắn' – ING

“Hơi bi quan và không chắc chắn” là cách mô tả triển vọng của Mỹ được thể hiện trong Báo cáo khảo sát ý kiến của Fed được phát hành tối qua và trước cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 19 tháng 6. Tuy nhiên, tâm lý kinh doanh không cho thấy sự suy giảm rõ rệt so với các Báo cáo trước đó, và báo cáo cũng lưu ý rằng “có nhiều báo cáo về việc các liên hệ mong đợi chi phí và giá cả sẽ tăng với tốc độ nhanh hơn trong tương lai”. Điểm này đang giữ cho Fed kháng cự trước áp lực chính trị ngày càng tăng để cắt giảm lãi suất, nhà phân tích FX của ING, Chris Turner lưu ý.

USD dễ bị tổn thương trước khả năng giảm thêm

“Dữ liệu Mỹ yếu hơn đã gây áp lực lên USD một chút, ngay cả khi cuộc chiến thương mại có một tuần tương đối yên tĩnh. Thay vào đó, vẫn có sự chú ý vào tiến trình – hoặc không – của dự luật thuế của Tổng thống Trump. Trong một bản cập nhật hôm qua, Văn phòng Ngân sách Quốc hội hiện dự kiến rằng dự luật sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách của Mỹ thêm 2,4 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới. Mặc dù vậy, thị trường trái phiếu Mỹ đang bình tĩnh hơn. Chênh lệch hoán đổi 10 năm đã thu hẹp lại còn 52 điểm cơ bản. Và sự biến động trên thị trường trái phiếu đang giảm. Tuy nhiên, các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ 3 và 10 năm vào tuần tới có thể dễ dàng làm nổi bật lại căng thẳng trên thị trường.”

Mặc dù sự bình tĩnh tương đối của tuần này – bao gồm chỉ số cổ phiếu toàn cầu MSCI tăng lên mức cao kỷ lục mới – sự biến động FX giao dịch vẫn tương đối cao. Các mức này cho EUR/USD và USD/JPY vẫn đang giao dịch trên 8% và 11% tương ứng trong một tháng. Và, đáng chú ý, cấu trúc kỳ hạn của đường cong biến động giao dịch cho thấy một điểm gãy trong kỳ hạn hai tháng – không nghi ngờ gì khi Tổng thống Trump có thời gian tạm dừng 90 ngày về thuế “Ngày Giải phóng” kết thúc vào ngày 9 tháng 7 và có thể được theo sau bởi một làn sóng ngôn từ thuế quan khắc nghiệt khác.

“Tất cả điều này khiến USD nhẹ nhàng bị chào bán và dễ bị tổn thương trước khả năng giảm thêm nếu dữ liệu Mỹ chỉ ra điều đó. Việc thu hẹp trong dữ liệu thương mại tháng 4 hôm nay thực sự nên là một tín hiệu tích cực cho GDP quý 2, nhưng thị trường có thể sẽ chú ý nhiều hơn đến dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần, vì các nhà đầu tư đang tìm kiếm dấu hiệu sa thải. Tuy nhiên, các biến động FX có thể bị hạn chế trước dữ liệu NFP vào ngày mai. DXY nên giữ ở mức mềm trong khoảng 98,50-99,50, nhưng có thể nhận được một chút hỗ trợ nếu ECB ôn hòa hôm nay làm giảm EUR/USD.”