USD: Những phần lớn thực sự vẫn chưa đến – Commerzbank

Chỉ số sản xuất ISM của Mỹ đã mang lại một vài pip ngắn hạn, nhưng nó không thể tạo ra cú sốc thực sự cho đồng đô la vào ngày hôm qua. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Một mặt, chỉ số ISM vẫn dưới mốc 50 trong sáu tháng, đồng thời cho thấy một xu hướng tăng nhẹ mà không thực sự bứt phá. Thành phần phụ cho đơn hàng mới bất ngờ tốt, trong khi thành phần việc làm vẫn yếu, nhưng đã cải thiện một chút so với tháng trước. Tất cả mọi thứ, chỉ số cho tháng Tám không rõ ràng. Có điều gì đó cho mọi người, nhưng chỉ số này nói chung không có ý nghĩa nhiều cho nền kinh tế thực và do đó chỉ tốt cho một đợt giảm ngắn, nhanh chóng được điều chỉnh của USD, nhà phân tích FX của Commerzbank, Antje Praefcke lưu ý.

Thị trường có khả năng sẽ chuyển sự chú ý trở lại các vấn đề quan trọng khác

"Tuy nhiên, dữ liệu thực sự quan trọng vẫn còn trên lịch trình: ngày mai chỉ số ADP (mặc dù không có mối tương quan, nhưng thường được coi là chỉ báo dẫn đầu cho NFP) và sau đó, tất nhiên, báo cáo thị trường lao động vào thứ Sáu. Chính vì Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh các rủi ro giảm đối với nền kinh tế và việc làm trong bài phát biểu của ông tại Jackson Hole để tạo ra sự cân bằng giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất (bởi chính phủ Mỹ, thị trường và các đồng nghiệp FOMC của ông) và các rủi ro lạm phát có thể phát sinh từ thuế quan, dữ liệu thị trường lao động giờ đây càng trở nên quan trọng hơn bình thường. Vì vậy, thực sự là những khối lượng lớn lần này."

"Đồng đô la Mỹ rõ ràng là yếu tố chuyển động vào lúc này, cho thấy nhiều biến động hơn. Và điều đó cũng có nghĩa là, tất nhiên, dữ liệu thị trường lao động thất vọng có thể mang lại cho kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed một cú hích đáng kể khác, có thể quay trở lại hướng một hoặc nhiều lần cắt giảm 50 điểm cơ bản. Trong trường hợp này, tôi sẽ mong đợi đồng đô la sẽ bị trừng phạt nặng nề một lần nữa. Chỉ số ADP có thể đặt nền tảng cho điều này vào ngày mai về mặt tâm lý với một con số yếu hơn mong đợi (kỳ vọng 80.000), mặc dù chỉ số này cuối cùng không có ý nghĩa gì cho con số vào thứ Sáu."

"Tuy nhiên, nếu dữ liệu vẫn tương đối phù hợp với kỳ vọng của thị trường với những sai lệch nhỏ, đánh giá của tôi sẽ là, với kỳ vọng gần hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, điều này cũng là dự báo của các nhà kinh tế của chúng tôi, đồng đô la có thể vẫn bị ảnh hưởng, nhưng cuối cùng sự yếu kém đủ đã được định giá vào đồng tiền. Điều này có nghĩa là, mặc dù tôi mong đợi sự chuyển động qua lại thông thường trong USD khi dữ liệu được công bố phù hợp với kỳ vọng đồng thuận, tôi không mong đợi bất kỳ sự yếu kém bổ sung nào của đồng đô la. Vì vậy, cuối cùng, nó sẽ lại không rõ ràng. Thị trường có khả năng sẽ nhanh chóng chuyển sự chú ý trở lại các vấn đề quan trọng khác, bao gồm ngân sách của Mỹ, khi một cuộc đóng cửa khác đang cận kề vào cuối tháng."