Bình luận ôn hòa của Fed ảnh hưởng đến USD khi thị trường tăng điểm - BBH

Đồng đô la Mỹ (USD) đang giao dịch yếu trong khi thị trường chứng khoán tiếp tục tăng nhẹ khi các quan chức Fed phát đi tín hiệu ôn hòa hơn và hoạt động kinh tế toàn cầu vẫn vững mạnh. Các chênh lệch lãi suất chỉ ra sự yếu kém hơn nữa của USD, các nhà phân tích BBH FX báo cáo.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên sau khi Fed cảnh báo về sự suy giảm kinh tế

"Thống đốc Fed Lisa Cook gọi báo cáo việc làm tháng 7 là 'đáng lo ngại' và cho biết các điều chỉnh giảm lớn đối với số lượng việc làm trong tháng 5 và tháng 6 'là điều khá điển hình trong các điểm chuyển tiếp' của nền kinh tế. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly (không phải là thành viên FOMC): 'Thị trường lao động đã suy yếu. Và tôi thấy sự chậm lại thêm là không mong muốn…Tất cả điều này có nghĩa là chúng ta có thể cần điều chỉnh chính sách trong những tháng tới.' Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari (thành viên FOMC 2026): 'Nền kinh tế đang chậm lại…Trong ngắn hạn, có thể sẽ thích hợp để bắt đầu điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang'."

"Hôm nay, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic (không phải là thành viên FOMC) sẽ phát biểu về chính sách tiền tệ (10:00 sáng New York, 3:00 chiều London). Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed gần như đã hoàn toàn định giá một đợt cắt giảm 25bps xuống 4,00-4,25% tại cuộc họp vào ngày 17 tháng 9 tới. Đến cuối năm, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed ngụ ý 50bps cắt giảm và 40% xác suất cho một đợt cắt giảm thêm 25bps."

"Dữ liệu năng suất phi nông nghiệp quý 2 của Mỹ sẽ được công bố tiếp theo (8:30 sáng New York, 1:30 chiều London). Năng suất (GDP/giờ làm việc) dự kiến đạt 2,0% SAAR so với -1,5% trong quý 1, điều này sẽ phù hợp với mức trung bình sau chiến tranh là 2,1%. Một cuộc bùng nổ năng suất do AI dẫn dắt vẫn là một rủi ro tăng giá chính đối với triển vọng tăng trưởng ảm đạm của Mỹ. Sản lượng mạnh hơn mà không có áp lực giá có thể thay đổi nhanh chóng câu chuyện và hỗ trợ một đồng USD mạnh hơn. Khảo sát kỳ vọng lạm phát tháng 7 của Fed New York cũng sẽ được chú ý (11:00 sáng New York, 4:00 chiều London). Đáng khích lệ, kỳ vọng lạm phát được kiểm soát và để lại không gian cho Fed nới lỏng chính sách."