Các thị trường dự đoán đặt cược vào khả năng chiến tranh Iran kéo dài

Các sàn dự đoán và những nhà dự báo chuyên nghiệp đang liên tục lùi mốc thời gian đạt được lệnh ngừng bắn trong cuộc chiến Mỹ-Iran. Sự thay đổi này xuất hiện sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ông Jerome Powell, cảnh báo rằng giá năng lượng có thể trở thành rủi ro lạm phát gia tăng.

Chiến tranh càng kéo dài thì ảnh hưởng của nó đến lạm phát, kỳ vọng về lãi suất, cũng như các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ càng lớn và phức tạp hơn.

Người đặt cược và các chuyên gia dự báo đồng ý: Sẽ không kết thúc sớm

Trên Polymarket – sàn dự đoán lớn nhất trong lĩnh vực crypto, xác suất đạt được lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran trước ngày 31/03 chỉ ở mức 7%. Hợp đồng đến hạn ngày 30/04 đang ở mức 35%, giảm 41 điểm phần trăm so với thời điểm cao nhất. Ngay cả hạn cuối ngày 30/06 cũng chỉ được đánh giá có 53% khả năng đạt ngừng bắn. Kể từ khi cuộc chiến nổ ra ngày 28/02, tổng khối lượng giao dịch liên quan đã đạt 21.3 triệu USD.

Nhóm chuyên gia dự báo Superforecasters của Good Judgment – được xây dựng dựa trên nghiên cứu của cộng đồng tình báo Mỹ – cũng cho ra kết quả tương tự. Dự báo mới nhất của họ cho rằng có 43% khả năng sẽ không có lệnh ngừng bắn nào trước ngày 15/05, tăng 10 điểm chỉ trong một tuần. Giai đoạn từ 17/04 đến 14/05 tăng lên 30%, tăng 7 điểm. Trong khi đó, khả năng có ngừng bắn trước ngày 26/03 đã rơi xuống chỉ còn 2%.

Việc hai hệ thống dự báo với phương pháp khác nhau lại cùng đưa ra một thông điệp phản ánh thị trường không đồng tình với dự báo của Nhà Trắng rằng xung đột này chỉ kéo dài bốn đến sáu tuần.

Powell: ‘Không ai biết’

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa giữ nguyên lãi suất ở mức 3.50–3.75% vào thứ Tư và nâng dự báo lạm phát năm 2026 lên 2.7%, so với trước đó là 2.4%. Ông Powell cho biết giá dầu tăng cao đã ảnh hưởng rõ rệt đến dự báo mới nhất của Fed. Lạm phát lõi PCE hiện ở mức 3.0%, trong đó các khoản thuế nhập khẩu đóng góp khoảng 0.5–0.75 điểm phần trăm.

Ông Powell liên tục nhấn mạnh về sự bất định trước tác động kinh tế của chiến tranh. Một số thành viên FOMC cho rằng có lẽ cuộc họp lần này không nên đưa ra dự báo gì cả. Ông Powell cũng phủ nhận sự so sánh với tình trạng lạm phát đình trệ như thập niên 1970, đồng thời khẳng định điều kiện hiện nay “nhẹ nhàng hơn nhiều”. Tuy nhiên, ông thừa nhận Fed đang đối mặt với thế khó: lạm phát tăng khiến cần nâng lãi suất, còn thị trường lao động yếu đi lại cần giảm lãi suất.

Với câu hỏi liệu Fed sẽ “bỏ qua” những tác động tạm thời từ giá năng lượng hay không, Powell trả lời khá thận trọng. Ông cho rằng cách tiếp cận tiêu chuẩn chỉ phù hợp nếu kỳ vọng lạm phát vẫn được duy trì ổn định. Tuy nhiên, năm năm liên tiếp lạm phát vượt mục tiêu đồng nghĩa điều này không còn chắc chắn nữa.

Thị trường phản ứng

Giá dầu Brent đã tăng mạnh lên 108.78 USD/thùng vào ngày 18/03, tăng khoảng 38 USD so với cùng kỳ năm ngoái. Theo báo cáo của IEA, các cuộc xung đột tại Trung Đông đã khiến nguồn cung dầu toàn cầu giảm 8 triệu thùng/ngày trong tháng 03.

Bitcoin đã giảm gần 4% về còn 71,017 USD, tiếp tục xu hướng bán tháo thường thấy sau các lần họp FOMC. Chỉ số Nasdaq cũng chốt phiên ở mức thấp nhất ngày, giảm 1.5%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 6 điểm cơ bản lên 3.73%, và các nhà đầu tư dự đoán chưa đến một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

Thị trường châu Á mở cửa ngày thứ Năm cũng cho thấy xu hướng tiêu cực. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật giảm 2.80%, trong khi KOSPI của Hàn Quốc giảm 2.95%. Cả hai đều là những nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng, dễ bị tổn thương khi giá dầu duy trì ở mức cao.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra đúng 6 tuần nữa. Powell nhấn mạnh, đây sẽ là khoảng thời gian quan trọng để Fed “học hỏi rất nhiều điều”. Với thị trường crypto, những gì diễn ra có thể thấy rất rõ: nếu chiến tranh kéo dài, giá dầu sẽ tiếp tục cao, lạm phát khó giảm và cơ hội giảm lãi suất cũng giảm theo – tất cả đều là yếu tố bất lợi cho các tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu có tín hiệu về ngừng bắn, chuỗi tác động này có thể thay đổi rất nhanh.

Vào ngày 15/03, Bộ trưởng Ngoại giao Iran Abbas Araghchi trả lời CBS rằng Tehran “chưa bao giờ chủ động yêu cầu ngừng bắn”. Cho tới khi quan điểm này thay đổi, các sàn dự đoán cho thấy các nhà đầu tư – đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ lẻ – nên chuẩn bị cho một chặng đường dài phía trước.