Kỷ lục nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch quyền chọn và các cú sốc địa chính trị đe dọa thị trường trong tuần này

Thị trường crypto chuẩn bị đối mặt với một tuần đầy biến động khi hoạt động giao dịch phái sinh của nhà đầu tư nhỏ lẻ đạt kỷ lục, cùng lúc với những rủi ro địa chính trị leo thang.

Dù giá Bitcoin đã ổn định quanh mức 95,100 USD vào Chủ Nhật, cho thấy thị trường đang không có nhiều biến động khi đồng crypto này đi ngang ở vùng giá mỏng, nhưng nhà đầu tư vẫn đặc biệt chú ý đến căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU, các phán quyết quan trọng của Tòa Án Tối Cao sắp tới, cũng như làn sóng đầu cơ mạnh của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tuần tới rủi ro cao: crypto, cổ phiếu và kim loại nằm trong tầm ngắm

Các nhà giao dịch nhỏ lẻ đang ngày càng có ảnh hưởng lớn đến thị trường, với báo cáo cho thấy tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường phái sinh (options) hiện đã chiếm 21.7% tổng khối lượng giao dịch, tăng mạnh so với mức 10.7% vào năm 2022.

Khối lượng lệnh mua (call) của nhà đầu tư nhỏ lẻ mỗi ngày đã tăng vọt lên tới 8.2 triệu hợp đồng, còn lệnh bán (put) đạt 5.4 triệu – con số cao thứ hai từ trước đến nay.

Max Keiser, người tiên phong về Bitcoin, đã miêu tả làn sóng giao dịch này giống như một “casino gulag”, ám chỉ thị trường bị chi phối bởi đầu cơ, đòn bẩy và các lệnh đặt cược ngắn hạn, nơi người tham gia bị cuốn vào trò chơi đầy rủi ro.

Các nhà đầu tư cá nhân đang ngày càng định hình xu hướng giá và gia tăng đòn bẩy không chỉ ở BTC mà còn trên thị trường SPY cùng nhiều tài sản thanh khoản khác.

“Chưa bao giờ nhà đầu tư nhỏ lẻ đầu cơ mạnh thế này,” một nhà phân tích thị trường toàn cầu nhận xét. “Riêng khối lượng call đã vượt 8 triệu hợp đồng mỗi ngày, còn put khoảng 5 triệu. Tổng khối lượng options của nhỏ lẻ đã tăng hơn gấp đôi so với năm ngoái. Tâm lý chấp nhận rủi ro đang ở mức cực kỳ cao.”

Thêm vào áp lực cho thị trường, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU đang leo thang. Cuối tuần qua, Tổng thống Donald Trump thông báo sẽ áp thuế 10% đối với tám quốc gia châu Âu, nhằm gây áp lực để ủng hộ kế hoạch mua Greenland của Mỹ.

Những mức thuế này có thể tăng lên 25% từ tháng 06/2024 nếu hai bên không đạt được thỏa thuận, đe dọa tới 1.5 nghìn tỷ USD dòng thương mại toàn cầu. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã đáp trả bằng cách kêu gọi EU sử dụng “công cụ chống ép buộc”, có thể ngăn ngân hàng Mỹ tham gia các hợp đồng của EU và nhắm mục tiêu vào các tập đoàn công nghệ Mỹ.

Động thái đối đầu chưa từng có này có thể thay đổi thế cân bằng thương mại toàn cầu.

Căng thẳng địa chính trị, sự không chắc chắn về pháp lý và hoạt động đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ đe dọa sự ổn định của thị trường

Rủi ro địa chính trị không chỉ dừng lại ở thuế quan. Các nhà phân tích cảnh báo rằng thỏa thuận thương mại EU – Mercosur và áp lực từ Mỹ lên các quốc gia Mercosur như Argentina, Brazil có thể tiếp tục làm gia tăng lo ngại trên toàn cầu.

Chuyên gia Endgame Macro mô tả tình hình này là “cuộc thử nghiệm đòn bẩy”, nhấn mạnh rằng Washington có thể âm thầm gây áp lực cho khối thương mại Nam Mỹ thông qua kênh tài chính và thương mại, tạo ra rủi ro không đối xứng ngay cả khi không xảy ra xung đột công khai.

Trong khi đó, thị trường đang chờ phán quyết từ Tòa Án Tối Cao về tính hợp pháp của chính sách thuế với Trung Quốc dưới thời Trump, khiến bức tranh càng thêm khó đoán.

Nếu Tòa Án phán quyết không ủng hộ chính quyền, niềm tin vào chính sách thương mại có thể bị lung lay và thị trường có thể xuất hiện làn sóng bán tháo bất ngờ.

Ngược lại, nếu thuế quan được Tòa bảo vệ, nhà đầu tư sẽ phải định giá lại nguy cơ thương mại gián đoạn kéo dài và tăng trưởng chậm lại. Điều này sẽ tạo áp lực không nhỏ lên cả thị trường chứng khoán lẫn crypto.

Kim loại quý hiện cũng đang có dấu hiệu căng thẳng. Nhiều nhà giao dịch chú ý tới bạc vật lý cùng các kim loại khác do tác động kép từ biến động thuế và nguy cơ khan hiếm trên các sàn như LBMA (London Bullion Market Association).

Lịch sử cho thấy, những cú sốc thuế như vậy thường khiến dòng vốn lớn rút khỏi London chuyển sang sàn Comex (sàn giao dịch hàng hóa New York), làm nới rộng chênh lệch giá (backwardation) và tạo ra những biến động ngắn hạn.

Trong bối cảnh này, vùng giá gần 95,000 USD của Bitcoin trở nên mong manh hơn bao giờ hết. Sự đầu cơ mạnh mẽ của nhà đầu tư nhỏ lẻ, rủi ro pháp lý, cũng như xung đột địa chính trị đang hội tụ, tạo ra kịch bản rủi ro rất cao cho cả trader lẫn tổ chức.

Tổng hòa giữa việc nhà đầu tư nhỏ lẻ hoạt động mạnh kỷ lục cùng cú sốc vĩ mô có thể khiến tuần tới trở thành một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất của thị trường trong lịch sử gần đây.