Giá trị vàng và Bitcoin gần mức lịch sử so với cung tiền Mỹ

Giá trị kết hợp của vàng và Bitcoin đang tiến gần đến mức lịch sử so với cung tiền M2 của Mỹ.

Một nhà phân tích thị trường hàng đầu hiện cho rằng tiềm năng tăng giá khi sử dụng các tài sản này như biện pháp phòng ngừa sự mất giá của đồng đô la và lạm phát có thể đang gần đạt đến giới hạn. Jurrien Timmer, Giám đốc Toàn cầu tại Fidelity, đã chia sẻ phân tích của mình trên X (trước đây là Twitter) vào thứ Sáu.

Kết thúc của giai đoạn dễ dàng?

Do nguồn cung hạn chế, vàng và Bitcoin được coi là biện pháp phòng ngừa lạm phát hàng đầu. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy cả hai tài sản này đã tăng mạnh trong năm nay—vàng tăng 54.83%, trong khi Bitcoin tăng 12.98%.

Tuy nhiên, Timmer cho rằng đợt tăng giá này có thể đang tiến gần đến đỉnh. Ông so sánh điều kiện thị trường hiện tại với những gì đã thấy trong đỉnh lạm phát cao của năm 1980.

So sánh giá trị với US M2

Phân tích của Timmer tổng hợp giá trị thị trường đã điều chỉnh lạm phát của vàng và Bitcoin, sau đó so sánh tổng số này với cung tiền M2 của Mỹ—một thước đo rộng về tiền đang lưu thông.

Lịch sử cho thấy, sự mở rộng mạnh mẽ của M2 (lạm phát tiền tệ) thường trùng với sự gia tăng đáng kể trong giá trị của các tài sản cứng như vàng. Theo Timmer, cả vàng và Bitcoin đều hoạt động như các hình thức “tiền cứng” quan trọng, cung cấp sự bảo vệ chống lại sự mất giá của tiền tệ.

Mức trần lịch sử

Timmer nhấn mạnh hai thời điểm đáng chú ý trong thế kỷ qua khi lạm phát khiến giá trị của vàng tăng vọt—năm 1933 và 1980. Trong những đỉnh điểm đó, tổng giá trị thị trường của vàng đạt 123% và 140% so với cung tiền M2 của Mỹ, tương ứng.

Hiện nay, giá trị kết hợp của vàng và Bitcoin khoảng 29 nghìn tỷ USD, tương đương 133% cung tiền M2. Con số này vượt qua đỉnh năm 1933 và chỉ dưới mức cao của năm 1980.

Timmer gọi định giá này là một “điểm quan trọng” cần xem xét sau đợt tăng giá mạnh gần đây của vàng.

“Một lý do để cân nhắc việc rung chuông vàng là nếu vàng là một trò chơi về sự thống trị tài chính của Mỹ, có thể cho rằng cuộc chạy đua này đã hoàn tất,” ông kết luận.

Điều này cho thấy rằng các đợt tăng giá mạnh của vàng và Bitcoin—chủ yếu được thúc đẩy bởi lo ngại về sự mở rộng tiền tệ—có thể đang cạn kiệt. Mặc dù cả hai tài sản vẫn vững chắc về mặt cấu trúc như các biện pháp phòng ngừa dài hạn, Timmer cảnh báo rằng “lợi nhuận dễ dàng” do lo ngại lạm phát có thể đã được thực hiện.