Bài phát biểu của Powell: Chủ tịch Fed có xác nhận sẽ cắt giảm lãi suất hai lần nữa không?

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell sẽ có bài phát biểu về Triển vọng Kinh tế và Chính sách Tiền tệ tại Hội nghị Thường niên của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia (NABE) ở Philadelphia vào thứ Ba. Với việc chính phủ Mỹ đóng cửa khiến các báo cáo dữ liệu quan trọng bị hoãn lại, những bình luận của Powell có thể ảnh hưởng đến giá trị của Đô la Mỹ (USD) trong ngắn hạn.

Mặc dù những bình luận gần đây từ các quan chức Fed có sự khác biệt, công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường hiện đang hoàn toàn dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 10 và có gần 90% khả năng sẽ có thêm một đợt cắt giảm 25 bps nữa vào tháng 12.

Thống đốc Fed Michael Barr cho biết ông hoài nghi rằng Fed có thể bỏ qua lạm phát do thuế quan gây ra và cho rằng mục tiêu lạm phát đang đối mặt với những rủi ro đáng kể. Ông cũng nói thêm rằng một số yếu tố có thể giảm thiểu những rủi ro đó. Tương tự, Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cho rằng sẽ khó khăn cho Fed để phản ứng với những biến động ngắn hạn của thị trường lao động nếu kỳ vọng lạm phát không được kiểm soát.

Ở một góc độ ôn hòa hơn, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly lưu ý rằng lạm phát đã giảm nhiều hơn so với lo ngại và cho biết sự suy yếu của thị trường lao động có vẻ đáng lo ngại nếu họ không quản lý được các rủi ro. Hơn nữa, Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson trong bài phát biểu công khai đầu tiên của mình cho biết bà không kỳ vọng thuế quan sẽ gây ra lạm phát kéo dài và nói thêm rằng bà thấy rủi ro thị trường lao động đang gia tăng.

Trong trường hợp Powell gợi ý rằng họ sẽ cần tiếp tục nới lỏng chính sách để đối phó với tình hình xấu đi của thị trường lao động, USD có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nhu cầu. Tuy nhiên, định vị thị trường cho thấy USD không còn nhiều dư địa để giảm ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã được định giá đầy đủ.

Mặt khác, USD có thể tiếp tục vượt trội so với các đối thủ nếu Powell áp dụng giọng điệu thận trọng về các đợt cắt giảm lãi suất liên tiếp, viện dẫn sự không chắc chắn do thiếu dữ liệu lạm phát và việc làm quan trọng, cũng như khả năng tái leo thang của xung đột thương mại Mỹ-Trung.