Vàng: Thị trường dài hạn đang điều chỉnh - TDS

Thị trường tiếp tục kỳ vọng hoạt động mua vào quy mô lớn của CTA trong các thị trường vàng, đạt tới mức khổng lồ +20% kích thước tối đa vào tuần này cho NFP trong bất kỳ kịch bản nào về giá, phản ánh sự gia tăng đòn bẩy và sức mạnh tín hiệu khi cú sốc về khối lượng ngày Giải phóng tiếp tục vang vọng trên các thị trường, Daniel Ghali, Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TDS lưu ý.

Phá vỡ xu hướng giảm tháng 4 thúc đẩy việc chốt lời ngắn hạn trong vàng

"Giá hiện đã phá vỡ xu hướng giảm được thiết lập từ mức cao tháng 4, điều này sẽ tiếp tục thúc đẩy việc chốt lời ngắn hạn và làm giảm động lực cho các vị thế bán mới từ các nhà giao dịch độc quyền, văn phòng gia đình và các nhà giao dịch nhỏ. Sự gia tăng trong chiều dài phi thương mại ròng từ báo cáo COT tuần trước là điều khích lệ, nhưng chúng tôi nhận thấy rằng các quỹ vĩ mô vẫn chưa tham gia một cách có ý nghĩa.

"Khi nhìn tổng thể, tổng số lãi mở trong vàng CME hiện đang tiếp cận mức cực thấp mà lịch sử đã liên kết với xác suất cao về việc giá sẽ tăng cường (xem biểu đồ trong ngày bên dưới), nhấn mạnh quan điểm của chúng tôi rằng mặc dù vàng được coi là một giao dịch đông đúc, nhưng thực tế là nó đang bị sở hữu ít. Với các quỹ vĩ mô chủ yếu giữ nguyên vị thế trong vàng sau ngày giải phóng, dấu hiệu của sự kiệt sức bán từ các nhà nắm giữ ETF, dòng chảy CTA đến và lợi suất tương lai mạnh mẽ lịch sử từ những mức lãi mở tổng hợp thấp như vậy, giá có khả năng được củng cố chỉ bằng việc định vị."

"Thiết lập cho dòng chảy này đặc biệt gây ngạc nhiên trong bối cảnh chủ đề lớn đang diễn ra — đà tăng của vàng liên quan đến việc USD phần nào mất chức năng lưu trữ giá trị. Đà tăng của vàng không phải về nhu cầu, mà là về niềm tin. Làm thế nào mà chúng ta lại kết thúc với sự đầu hàng dài hạn ở mức cao? Chúng tôi cũng kỳ vọng bạc sẽ được hưởng lợi từ hoạt động mua vào của CTA trong cùng khoảng thời gian."