EUR/USD: Cũng có chênh lệch lãi suất - Commerzbank

Có một lý do khác khiến USD gặp khó khăn trong việc giành được chỗ đứng so với đồng euro: chênh lệch lãi suất. Thị trường hiện đang định giá gần hai lần cắt giảm lãi suất của Fed trước cuối năm, nhưng chỉ một lần của ECB. Thực tế là Fed có khả năng cắt giảm lãi suất mạnh hơn ECB trong năm nay có lẽ đã được định giá phần lớn vào EUR/USD. Tuy nhiên, những thay đổi trong kỳ vọng có thể dẫn đến điều chỉnh trong EUR/USD, nhà phân tích FX của Commerzbank, Antje Praefcke lưu ý.

Chênh lệch lãi suất hạn chế mức tăng của USD so với Euro

"Do đó, biên bản cuộc họp FOMC gần nhất vào tháng 6 có khả năng thu hút sự chú ý vào tối nay. Các biểu đồ dấu chấm, tức là kỳ vọng của các thành viên FOMC về lãi suất quỹ liên bang, dường như đang ngày càng xa nhau. Đối với năm 2025, kỳ vọng tiếp tục bao gồm một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản trong lãi suất chính, tức là hai bước. Tuy nhiên, đây là một kết quả sát sao. Bảy trong số 19 người tham gia cuộc họp không mong đợi bất kỳ đợt cắt giảm nào khác trong năm nay (tháng 3 chỉ có bốn người) và hai người khác chỉ mong đợi một đợt cắt giảm. Mặt khác, tám người tham gia cuộc họp kỳ vọng hai đợt cắt giảm và hai người kỳ vọng ba đợt cắt giảm."

"Vì vậy, các cuộc thảo luận trong biên bản về các điều kiện mà theo đó nhiều thành viên FOMC có thể nghiêng về việc cắt giảm lãi suất có khả năng sẽ được xem xét kỹ lưỡng. Khi thị trường lao động của Mỹ vẫn khá mạnh mẽ và mục tiêu lạm phát đã đạt được hơn hoặc kém (chỉ số PCE ở mức 2,3% vào tháng 5, chỉ số PCE lõi ở mức 2,7%), các nhà kinh tế của chúng tôi có lẽ đúng khi không mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất trước tháng 9."

"Tuy nhiên, một xu hướng mạnh mẽ hơn về việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể được hiểu là Fed 'nhượng bộ' trước áp lực kéo dài từ tổng thống Mỹ, có thể tiếp tục gây áp lực lên USD và ngăn cản nó thực hiện thêm mức tăng hoặc điều chỉnh."