JPY: Sự yếu kém của đồng Yên có thể làm mất ổn định thị trường JGB – MUFG

Trong một báo cáo gần đây của MUFG, Derek Halpenny thảo luận về những rủi ro can thiệp đang gia tăng trong các thị trường tài chính Nhật Bản do đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) đang diễn ra. Báo cáo nêu bật những lo ngại về sự yếu kém của đồng yên Nhật (JPY) và tác động tiềm tàng của nó đối với sự ổn định của thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vừa tăng lãi suất.

Rủi ro can thiệp gia tăng giữa đợt bán tháo JGB

"Diễn biến lớn trong các thị trường tài chính Nhật Bản hôm nay là ở thị trường JGB chứ không phải ở đồng Yên, với lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm đạt mức cao 2,10% trước khi điều chỉnh nhẹ nhưng vẫn tăng 6bps so với mức đóng cửa hôm thứ Sáu và là mức cao nhất kể từ năm 1999."

"Phản ứng của thị trường FX vào thứ Sáu trước quyết định của BoJ tăng lãi suất thêm 25bps lên 0,75% đã rõ ràng minh họa những lo ngại về cách tiếp cận quá thận trọng trong việc tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn cao và các biện pháp kích thích tài khóa bổ sung sắp được thực hiện để hỗ trợ nền kinh tế trong nửa đầu năm tới."

"Sự bất ổn của thị trường tài chính là rủi ro lớn nhất đối với chính phủ Takaichi, đặc biệt là một đợt yếu kém kéo dài của đồng Yên, vì điều này có khả năng ảnh hưởng đến tỷ lệ ủng hộ của chính phủ, vẫn cao sau cuộc bầu cử lãnh đạo của Takaichi."

"Những gì các nhà đầu tư muốn thấy là một sự công nhận từ chính phủ rằng họ nhận thức được những rủi ro này và do đó sẽ hành động thận trọng hơn về chính sách tài khóa."

"Xét đến những rủi ro và bất ổn hiện tại, việc can thiệp vào thị trường FX rất khó thành công nếu không có sự chỉ dẫn từ chính phủ về việc quản lý rủi ro chính sách tài khóa một cách thích hợp. Nếu điều đó không được công bố trong thông báo ngân sách vào thứ Sáu, việc bán JGB có thể tiếp tục kéo dài cùng với một đợt giảm giá khác cho đồng Yên."