Trung Quốc: Đầu tư giảm tốc trong tháng Mười – Standard Chartered

FAI tiếp tục giảm trong các lĩnh vực, trong khi tiêu dùng vẫn vững chắc trong tháng 10. Tăng trưởng IP đã giảm, cùng với đầu tư và xuất khẩu yếu. Quản lý thừa công suất và thiếu vốn có thể đã hạn chế đầu tư, các nhà kinh tế của Standard Chartered báo cáo.

Đà tăng trưởng tiếp tục yếu đi vào quý 4

"Dữ liệu hoạt động tháng 10 cho thấy đà yếu đi trong đầu tư, sản xuất công nghiệp (IP) và xuất khẩu, trong khi doanh số bán lẻ vẫn giữ vững. Đầu tư tiếp tục chậm lại trong các lĩnh vực chính, với sự thu hẹp trong FAI nhà ở mở rộng thêm lên 23,1% so với cùng kỳ năm trước, mức thấp nhất trong hai thập kỷ. Tiêu dùng vẫn vững chắc, có thể được hỗ trợ bởi đà tăng của thị trường chứng khoán và trợ cấp tài chính, nhưng hiệu quả của chương trình trao đổi hàng hóa đang dần phai nhạt."

"FAI cơ sở hạ tầng cũng đã giảm mạnh trong những tháng gần đây. Trong khi điều kiện thời tiết xấu có thể đã ảnh hưởng đến xây dựng trong mùa hè, chúng tôi tin rằng sự yếu kém kéo dài chủ yếu là do thiếu vốn cho chi tiêu cơ sở hạ tầng ở cấp chính quyền địa phương. Chính phủ đã lên kế hoạch 2,8 nghìn tỷ nhân dân tệ cho chương trình hoán đổi nợ ngầm của chính quyền địa phương trong năm nay, và nhiều nguồn tài chính công có thể đã được phân bổ cho chương trình này. Ngoài ra, quản lý thừa công suất và những ồn ào xung quanh thuế quan của Mỹ trong tháng 10 có thể đã làm chậm lại các kế hoạch đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất."

"Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng năm 2025 ở mức 4,9% và dự báo tăng trưởng quý 4 ở mức 4,4% so với cùng kỳ năm trước. Thỏa thuận thương mại mới nhất giữa Mỹ và Trung Quốc đã giảm thuế đối với Trung Quốc xuống 10%, điều này có thể cung cấp một số hỗ trợ cho xuất khẩu, đặc biệt là trong mùa lễ hội. Với sự không chắc chắn về thuế quan giảm bớt và sự thúc đẩy của chính phủ cho việc nâng cấp và đổi mới công nghiệp, FAI sản xuất có thể ổn định vào năm 2026. Chúng tôi tin rằng chính phủ sẽ điều chỉnh các biện pháp quản lý thừa công suất và thực hiện đầy đủ ngân sách trong năm nay để hỗ trợ đầu tư."