Hyperliquid tăng 10% khi các đợt mua lại trị giá 1.16 tỷ USD thúc đẩy suy đoán về sự đảo chiều của HYPE

Hyperliquid (HYPE) tăng gần 10% lên trên 63 USD, sau khi quỹ mua lại trị giá 1.16 tỷ USD của dự án này gặp đúng làn sóng dòng tiền đổ vào các ETF và những cuộc bàn luận mới về khả năng Hyperliquid vượt mặt Binance.

Đợt tăng này đã đưa vốn hóa thị trường của Hyperliquid vượt mốc 15 tỷ USD, đồng thời giúp token này vươn lên vị trí thứ 11 trên bảng xếp hạng toàn cầu, vượt trội hơn phần lớn các token lớn khác trong vòng 7 ngày qua.

Quỹ mua lại là động lực giữ giá HYPE

Quỹ Hỗ Trợ giữ vai trò trung tâm trong nỗ lực giữ giá của HYPE, khi Hyperliquid sử dụng gần như toàn bộ doanh thu từ phí giao dịch — hơn 1.16 tỷ USD — để mua lại HYPE trên thị trường.

“Đợt tăng giá gần đây của HYPE ít liên quan tới kỳ vọng ETF, mà chủ yếu do cơ chế tự động mua lại của Hyperliquid. Ngay từ lần đầu ra mắt, Hyperliquid đã dành gần như toàn bộ phí giao dịch — hơn 1.16 tỷ USD — để mua lại HYPE thông qua Quỹ Hỗ Trợ,” WuBlockchain chia sẻ, dẫn theo tác giả Forbes — Zennon Kapron.

Gần như toàn bộ doanh thu từ phí giao dịch spot và hợp đồng tương lai đều được dùng để mua lại HYPE trên thị trường. Chính cơ chế này đã giúp thị trường hấp thụ áp lực bán mỗi khi token unlock và là động lực đứng sau đợt tăng vọt của HYPE gần đây được nhiều trader chú ý.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng nhất

Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart, cho biết chỉ tính từ khi ra mắt vào tháng 05/2024, đã có khoảng 53 triệu USD được rót vào hai ETF: THYP của 21Shares và BHYP của Bitwise.

Những dòng tiền này cũng trùng khớp với nhu cầu đầu tư ETF ngày càng lớn từ các tổ chức muốn tiếp cận HYPE. Tuy nhiên, Kapron nhấn mạnh mô hình này phụ thuộc lớn vào khối lượng giao dịch. Nếu thị trường giảm sâu, giá HYPE cũng sẽ khó giữ vì quỹ mua lại hoạt động yếu đi.

Chuyên gia phân tích: Khả năng Hyperliquid vượt mặt Binance

Nhà phân tích blockchain Simon Dedic cho rằng tiềm năng của Hyperliquid mang tính đột phá về cấu trúc hơn là chỉ về giá. Ông mở ra viễn cảnh nơi sàn giao dịch phi tập trung (DEX) này có thể thay thế Binance trở thành “tổ chức quyền lực và kiếm lợi lớn nhất ngành crypto”.

“Ngày mà HYPE vượt qua BNB là ngày ngành này chứng minh được khả năng loại bỏ những rào cản đang kìm hãm nó. Có lẽ thời điểm ấy còn gần hơn mọi người nghĩ,” ông chia sẻ.

Dedic cho rằng mô hình giao dịch công khai, minh bạch của Hyperliquid là điểm khác biệt lớn so với BNB của Binance. Quan điểm này cũng được nhiều nhà phân tích ủng hộ khi nói về sự đột phá của Hyperliquid về khối lượng giao dịch phái sinh, cạnh tranh trực tiếp với các sàn lớn như Binance hay Coinbase.

Theo số liệu từ Artemis, chỉ trong đầu năm nay Hyperliquid đã ghi nhận khoảng 2.6 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch danh nghĩa, gần gấp đôi so với 1.4 nghìn tỷ USD của Coinbase. Điều này cho thấy lượng giao dịch cực kỳ lớn đang diễn ra trên Hyperliquid.

Cột mốc này lại làm dấy lên tranh luận: Liệu các nền tảng giao dịch phi tập trung đã đủ quy mô để cạnh tranh và thay thế những sàn giao dịch tập trung hay chưa?

“Hyperliquid đang âm thầm vượt lên trên Coinbase. Khối lượng giao dịch (danh nghĩa): Coinbase: 1.4T USD, Hyperliquid: 2.6T USD. Tức là gần gấp đôi so với Coinbase, mà lại đến từ một sàn on-chain. Và thị trường đã bắt đầu chú ý”, Artemis khẳng định.

Tại sao mua lại thành công với HYPE mà thất bại với PUMP?

Câu chuyện mua lại của HYPE cũng được mang ra so sánh với Pump.fun (PUMP), token này hiện chỉ giao dịch quanh mức 0.0018 USD, giảm hơn 80% so với đỉnh hồi tháng 09/2023 dù quỹ đã bỏ ra hơn 350 triệu USD để mua lại. Điều đó cho thấy không phải mô hình mua lại nào cũng hiệu quả nếu không có sự đồng thuận mạnh của thị trường.

BeInCrypto trước đó đã đưa tin về vấn đề thiếu hụt trong chương trình mua lại của Pump.fun, khi hiện tượng pha loãng và các “cá mập” bán ra đã khiến áp lực mua giảm đi đáng kể.

Sự khác biệt nằm ở chất lượng nguồn thu. Phí giao dịch perpetual trên Hyperliquid, được củng cố từ cột mốc khối lượng giao dịch perpetual đạt nghìn tỷ USD, là nguồn thu lặp lại và gắn liền với nhóm người dùng chuyên nghiệp.

Doanh thu của Pump.fun lại phụ thuộc vào các chu kỳ meme coin, khiến chương trình mua lại token của họ yếu đi rõ rệt khi sự quan tâm giảm xuống.

Dù vậy, câu hỏi còn bỏ ngỏ là liệu hệ thống này có thể trụ vững khi thị trường crypto giảm sâu hơn không, khi các chỉ số như doanh thu on-chain, dòng vốn ETF và câu chuyện đổi ngôi hợp lý đều đang cùng hướng về một kịch bản.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và nhà báo chia sẻ nhận định về thị trường