Điều gì đang ảnh hưởng giá Bitcoin trong tháng 12: động lực thị trường hay thao túng

Bitcoin (BTC) tiếp tục con đường biến động hôm nay, giảm 0.70% trong 24 giờ qua. Sự trượt giá của tài sản này đã khiến các nhà giao dịch lo ngại.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng hiệu suất của Bitcoin là do khả năng bị thao túng giá, trích dẫn một mô hình suy giảm lặp lại quanh thời điểm mở cửa thị trường Mỹ cũng như sự tham gia của các tổ chức.

Thao túng nội bộ vs. động lực thị trường: Giải mã sự sụt giảm của Bitcoin

Bitcoin đã thách thức mọi kỳ vọng tăng giá trong Q4, một giai đoạn thường mạnh mẽ cho tài sản này. Trong khi cú sụp thị trường ngày 10/10 là yếu tố chính đằng sau sự giảm sút của BTC vào đầu quý, các nhà quan sát thị trường hiện đang đặt câu hỏi về sự yếu đuối dai dẳng này.

Các nhà giao dịch ngày càng thất vọng về sự thiếu phản ứng của Bitcoin trước các phát triển thị trường. Ví dụ, hôm qua, Strategy (trước đây là MicroStrategy) thông báo rằng họ đã mua 10,624 BTC với giá 962.7 triệu USD.

Tuy nhiên, mặc cho tin tức lạc quan này, Bitcoin lại một lần nữa giảm hôm nay, giảm 0.70% và giao dịch ở mức 90,487 USD.

Ngược lại, các diễn biến tiêu cực cũng kích hoạt cùng mô hình bán ra. Nhà phân tích Ash Crypto nhấn mạnh rằng thị trường tiếp tục hành xử không hợp lý và không phản ứng với các diễn biến tích cực như thường lệ.

Trong một bài đăng riêng biệt, Ash cho rằng sự sụp đổ của Bitcoin từ 126,000 USD xuống còn 80,000 USD không thể coi là một sự điều chỉnh thị trường thông thường. Ông chỉ ra rằng kể từ cú sụp thị trường tháng 10 và sự thanh lý lịch sử:

• Cổ phiếu Mỹ đã tăng 8%, với nhiều cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục mới.
• Bitcoin, tuy nhiên, vẫn giảm 29% so với mức trước cú sụp, và bất kỳ đợt phục hồi ngắn hạn nào cũng bị bán mạnh.
• Khoảng 500 triệu USD thanh lý diễn ra gần như mỗi ngày, cho thấy sự bán ép kéo dài.

“Nếu chỉ là một đòn bẩy thì đây nên là một giai đoạn rất ngắn và thị trường nên bật lại nhanh chóng nhưng thay vào đó chúng ta liên tục giảm mà không có pha bật lại lớn. Điều này không bình thường. Điều này trông như có một số tổ chức lớn đang chơi với thị trường và thanh lý cả mua dài và mua ngắn. Một tin đồn khác trên thị trường là nhiều quỹ lớn đã phá sản vào ngày 10/10 và họ đang bán BTC để bù đắp thiệt hại,” ông bổ sung.

Hơn nữa, một nhà phân tích khác đã chỉ ra hành động giá cuối tuần của Bitcoin như là bằng chứng của sự thao túng mới nhất. Bài đăng tiết lộ rằng đồng tiền điện tử này đã tạm thời giảm từ khoảng 89,700 USD xuống 87,700 USD, kích hoạt khoảng 171 triệu USD thanh lý lệnh dài.

Trong vài giờ, sự di chuyển này đã nhanh chóng đảo ngược, với Bitcoin tăng vọt lên khoảng 91,200 USD và xoá thêm 75 triệu USD ở các vị thế bán ngắn.

“Đây là một ví dụ khác về sự thao túng vào cuối tuần khi thanh khoản thấp để xoá sạch cả những lệnh mua dài và mua ngắn,” Bull Theory viết.

Có phải Jane Street đứng sau những lần Bitcoin sụt giá vào buổi sáng?

Thú vị là, người quan sát thị trường cũng lưu ý một xu hướng rõ ràng: Bitcoin thường trải qua sự suy giảm mạnh vào khoảng 10 giờ sáng, sau khi thị trường Mỹ mở cửa. Mô hình này đã được thấy từ đầu tháng 11 và phản ánh hoạt động tương tự được quan sát trước đó trong năm.

Sự nhất quán này gợi ý một cách tiếp cận có phối hợp, hơn là một phản ứng ngẫu nhiên. Bull Theory chỉ ra Jane Street, một công ty giao dịch tần suất cao lớn, như một nguồn khả năng. Jane Street được cho là nắm giữ 2.5 tỷ USD của BlackRock’s IBIT ETF, khiến nó trở thành vị trí lớn thứ năm.

“Khi bạn nhìn vào biểu đồ, mẫu này quá đều đặn để bỏ qua: sự xóa sạch trong vòng một giờ sau khi thị trường mở cửa kèm theo sự phục hồi chậm. Đó là sự thực hiện tần suất cao cổ điển. Điều này có nghĩa là đa số các đợt giảm của BTC không do yếu kém vĩ mô mà do sự thao túng của một thực thể lớn,” phân tích đã đăng tải.

Chiến lược nghi ngờ đơn giản. Các nhà giao dịch tần suất cao xả BTC khi mở cửa thị trường, đẩy giá vào các ‘túi thanh khoản’, sau đó mua lại ở mức giá thấp hơn. Họ lặp lại chu kỳ này, hưởng lợi từ sự biến động dễ đoán và tích lũy hàng tỷ Bitcoin.

“Đúng vậy, đó được gọi là giao dịch rửa và nó đã bị cấm trên thị trường chứng khoán từ năm 1933. Không có luật nào về tiền mã hóa nên họ có thể giao dịch rửa thoải mái cho đến khi Dự luật Cấu trúc Thị trường được thông qua. Vấn đề với việc theo dõi Jane Street là họ không thực hiện trên chuỗi mà thông qua các ETF. Chúng ta không thể theo dõi các động thái của họ. Wintermute sử dụng giao dịch trên chuỗi với Binance nhưng Jane Street thì hoàn toàn mờ ám,” Marty Party đã nêu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng tác động có thể chỉ là tạm thời. Khi các nhà vận hành lớn hoàn tất giai đoạn tích lũy của họ, Bitcoin có thể tiếp tục xu hướng tăng được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản.