Đồng yên Nhật: Cuộc tranh luận về việc giảm quy mô mua tài sản của BoJ định hình triển vọng – BNY

Bob Savage của BNY báo cáo rằng các quan chức Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đang xem xét tạm dừng việc giảm mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) sau tháng 3 năm 2027, duy trì mức mua gần 2,1 nghìn tỷ ¥ khi bảng cân đối kế toán thu hẹp thông qua việc đáo hạn. Cuộc họp tháng 6 dự kiến sẽ đưa ra quyết định tăng lãi suất lên 1,0%. Quan điểm đang thay đổi này, cùng với nguồn cung tiền của Nhật Bản vững chắc hơn, tạo nên bối cảnh cho USD/JPY và lợi suất JGB.

Bình thường hóa chính sách và mua JGB

"Các quan chức Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) ngày càng nghiêng về việc tạm dừng giảm mua trái phiếu sau tháng 3 năm 2027, phản ánh mối quan ngại ngày càng tăng về sự ổn định thị trường khi ngân hàng trung ương thu hẹp các chương trình nới lỏng định lượng kéo dài nhiều năm."

"Các nguồn tin cho biết các nhà hoạch định chính sách có thể duy trì việc mua trái phiếu hàng tháng ở mức khoảng 2,1 nghìn tỷ ¥ thay vì tiếp tục giảm dần, lập luận rằng bảng cân đối kế toán của BoJ sẽ thu hẹp đáng kể thông qua dòng tiền tự nhiên từ các trái phiếu đáo hạn."

"Cuộc tranh luận diễn ra trước cuộc họp ngày 15–16 tháng 6, nơi BoJ cũng được dự đoán rộng rãi sẽ tăng lãi suất chính sách lên 1,0% từ mức 0,75%."

"Cuộc thảo luận làm nổi bật sự căng thẳng giữa việc giảm sự hiện diện áp đảo của BoJ trên thị trường trái phiếu chính phủ và tránh biến động quá mức về lợi suất khi Nhật Bản tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ."

"Tăng trưởng nguồn cung tiền của Nhật Bản đã vững chắc hơn trong tháng 5. M2 tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, tăng từ 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 4, trong khi M3 tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước, không đổi so với tháng 4."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)